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恒瑞医药研究报告:中投证券-恒瑞医药-600276-瑞昔布获批,创新药物研究进入收获期-110530

股票名称: 恒瑞医药 股票代码: 600276分享时间:2011-06-01 10:50:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周锐
研报出处: 中投证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 218 KB 分享者: zit****hua 我要报错
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【研究报告内容摘要】

经药监局检索,恒瑞的  1.1  类新药艾瑞昔布日前审批完毕,进入待制证状态,国药准字为H20110041、H20110042。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          艾瑞昔布是上市公司第一个严格意义上获批的专利药品,预示着中国创新药物研究获得新突破,具有里程碑意义。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          艾瑞昔布是新一代非甾体抗炎类的创新药,也是环氧化酶-2(COX-2)特异性抑制剂,依靠公司强大的销售能力,未来潜力较大。
          同类药物的副作用不会对艾瑞昔布造成大影响。国外曾上市的同类药物有罗非昔布、塞来昔布、伐地昔布、帕瑞昔布、依托昔布及卢米昔布等。罗非昔布(万络)曾因心血管的不良反应于2004  年撤市,对该类药物销售造成重大影响。此后,美国、欧盟、中国的综合评价表明,该类药物的危险性大小因具体药物及剂量而异,各国慎重评估后并未封杀此类药物,并认为各药物的副反应强度不同,合理选择使用利大于弊。塞莱昔布05  年一度萎缩后逐渐恢复,2010  年全球销量为23.74  亿美元,这证明COX-2  抑制剂的市场仍然巨大。
          国内上市的该类药物保持不错增长。昔布类药物有美国辉瑞的塞来昔布(西乐葆)和帕瑞昔布(特耐)。帕瑞昔布是静脉注射剂型,用于手术后疼痛的短期治疗。塞来昔布的剂型是胶囊,主要用于类风湿性关节炎、骨关节炎、强制性脊柱炎等的治疗。南方所数据显示,10  年塞莱昔布、帕瑞昔布分列抗炎药和抗风湿药的第4、5  位,保持不错增长。
          专利药获批证明国家药监局认可其疗效及安全性,配以公司强大的学术营销队伍,未来增长值得期待。
          艾瑞昔布的获批也预示着公司数十年在新药研发的大投入迎来收获,维持强烈推荐评级。除了艾瑞昔布之外,恒瑞的阿帕替尼胃癌\肺癌适应症已完成II  期临床,申报有条件生产许可,2012  年初有望获批;苹果酸法米替尼今年底或明年初完成II  期临床,此两药物极具重磅炸弹潜质。在不考虑股权激励费用的情况下,预测11-13  年EPS  为0.84、1.07、1.34  元,维持强烈推荐评级。风险提示:新药研发进展不确定。

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