央行昨日发行30亿1年期央票，没有回购操作
        央行公告，将于31日(周二)发行2011年第三十七期中央银行票据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期央票期限1年，发行量30亿元，与上周操作量保持一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：30亿的央票发行符合市场预期。在5月份中旬上调存款准备金率之后，货币市场利率持续在高位。显示银行间资金受准备金率上调边际的影响越来越大。央行根据市场利率波动，控制货币投放。
        我们对当前货币政策看法是：目前的法定存款准备金率水平下再上调对实体经济危害将大于加息。紧缩背景下实体经济中最大的受害者与目前基准贷款利率其实关系不大，他们对基准利率调整并不敏感，因为他们的资金使用成本远高于基准贷款利率。再加上下半年公开市场到期资金量较少，我们预计存准上调进入尾声，逐步由3年期央票代为执行对冲任务。
        
        刘世锦：2013-2017年中国潜在增长率可能下滑
        刘世锦课题组预测的主要依据是其他成功追赶型经济体的历史经验，并假定中国的发展路径与这些成功追赶型经济体较为接近。在这样的假定下，得到的预测结果是，中国经济潜在增长率有很大可能性在2015年前后下一个台阶，时间窗口的分布是2013-2017年。增速下降的幅度，按照国际经验，大约为30%，如由  10%降低到7%左右。
        点评：中国经济未来最大的风险在于人口结构带来的潜在增速下降。由于劳动抚养比上升，国民储蓄率会有所下降，而潜在增速往往以更快的速度下降。这个时点在2013年-2014年。
        
        上调5、6月份CPI预测至5.6、6.0  
        近期电价上调，干旱，以及食品价格上升，市场比较关注对通胀的影响。
        点评：我们认为目前对通胀短期冲击最大的还是猪肉价格快速上涨。统计局的旬数据显示，5月上旬，猪肉价格环比上涨0.8%，中旬环比上涨3.3%，呈加速上涨趋势。由于基数原因，同比表现涨幅较大。主要原因是目前的生猪供给短期适中偏紧，仔猪和饲料价格上升较快，行业价格传导能力较强。由于猪肉占食品支出的比重较大，从而占CPI的权重较大，约为3.6%。在5,6月份猪肉价格环比上涨4%的假设下（口径为农产品集贸市场价格指数），推算CPI中猪肉价格在这两个月的同比涨幅分别为41.1%和45.6%。对CPI贡献1.5和1.6个百分点。我们上调对5,6月份CPI的预测至5.6%和6%。