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研究报告:华泰联合-二O一一年五月经济数据前瞻-110530

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-06-01 08:14:34
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈勇,张晶,汪毅
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 215 KB 分享者: rog****ger 我要报错
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【研究报告内容摘要】

总体看法:5  月CPI  可能冲新高,而需求缓慢收缩,同时,流动性相对也在收敛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预期短期内,成本压力及信贷紧缩压力仍将对国内需求构成抑制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          预计  5  月工业增加同比增长13.6%。内需放缓程度较弱,但信贷紧缩、成本上涨和局部地区的电力紧张使得工业生产扩张速度放缓,工业增加值环比增速有所降低,而基期因素使得同比增速较上月略有增加。
          预计  5  月城镇固定资产投资同比增长24.0%,累计同比增长24.7%,比上月有所降低。固定资产新开工项目增长处于较低位置,信贷紧缩使得投资惯性增长减弱,房地产投资也缺乏进一步上升的动能。考虑到保障房开工的抵补作用,投资增速的下滑较为缓慢。
          预计  5  月消费增速累计同比增长为17.0%,较上月略降。尽管高物价有抑制消费力的迹象,但在物价创新高的预期下,消费名义增速仍将维持在较高的水平。
        此外,5  月小长假将对汽车、家电等可选消费品构成一定的刺激。
          预计  5  月出口同比增长20.5%,进口同比增长24.8%,贸易顺差187  亿美元。
        因季节性因素,除2009  年之外,2003-2010  年的5  月出口值环比都有一定的下降。不过,美国的可贸易类产品的消费增速依然保持了7.9%的同比增速,消费增速一般领先出口增速2  个月左右,我们对2  季度出口仍持乐观态度。此外,进口增速的下滑来源于国内需求的下降,5  月较多行业的需求有继续下滑的迹象。

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