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全聚德研究报告:安信证券-全聚德-002186-公司快报-071227

股票名称: 全聚德 股票代码: 002186分享时间:2007-12-27 22:29:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 毛峥嵘
研报出处: 安信证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性-B(首次)
研报大小: 62 KB 分享者: goh****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
????全聚德自上市以来19个交易日内,股价上涨迅猛,曾五次涨停,被交易所临时予与停牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为此我们专门走访公司管理层,主要沟通基本面是否和IPO公布的信息有重大变动,并结合今日公司公告事项,我们做简要的分析和评论。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
????公司基本面未发生任何重大变化:1)、营业现状良好。此次调研了解到,公司旗下各大分店营业状况良好,老店保持较快增长,新店经过市场培育期后其营业状况与历史情况相较有较为明显的改善,这些与此前预测基本相符。2)、未来发展将依循规划按部就班。公司募集资金项目开展情况、未来开店规划和重心也没有发生变动,公司将依照规划在09年底拥有店数达到100家,其中三分之一为直营店,这些直营店中,有6家由募集资金开设,另外将由自有资金新开10家店,最终实现30家直营店的规划,同时开店范围将基本圈定在北方地区,这主要是因北方餐饮市场的风格比较接近全聚德所致。据此,我们维持此前07年-09年每股收益分别为0.45元、0.65元和0.75元的盈利预测不变。
????今日董事会所公告的决议系公司未来发展计划的部分落实:公司近期召开董事会,主要决议通过《关于组建哈尔滨全聚德餐饮经营管理有限责任公司的议案》和《关于公司组建配送中心和仿膳食品生产基地两家子公司的议案》,前者主要是由自有资金新设开店项目,后者是为进一步完善配送中心和生产基地功能的举措,皆为发展规划的具体落实。故此我们认为这两个议案仅仅是公司发展的延续,并不构成基本面的轨迹变动。
????给予“中性_B”的首次评级,提示风险:上市之后公司股价表现抢眼,目前股价已有所高估,给予“中性_B”的首次评级,提示参与该股的投资者要注意防范短期风险。

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