国内医药行业已经复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从全球医药市场来看，发展中国家药品市场增长对全球药品市场增长的贡献度大幅提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大批专利药到期使仿制药市场快速增长。受到国内医疗保障范围的扩大，全球医药产业转移等因素的刺激，中国医药市场处于快速发展期，而且未来3－5  年将继续快速增长。前8  个月，医药行业的经营数据创出近年来的新高。医药制造业实现销售收入3631  亿元，同比增长24.73%；实现利润总额331  亿元，同比增长48.76%。销售利润率上升1.38  个百分点，达到9.12%，三项费用率下降提升行业盈利水平。
􀁺  成药子行业利润增速强烈反弹。化学制剂药和中成药的利润增速达到50%以上，主要原因是药品市场需求释放、费用控制及去年基数较低的缘故。中成药和生物制品的成本增速快于收入增速，主要是中药的原料价格上升较快，对生物制品监管加强使企业生产成本上升。值得注意的是目前原料药行业的毛利率处于回升阶段，但主要产品的涨价已经接近尾声，原料药价格周期性波动的特点比较明显。
􀁺  医药市场规模增速加快。药品市场经历过去两年的大幅降价和行业整顿后重新恢复活力，整个药品市场增速明显加快。2007  年国内药品市场预计将增长18%以上，达到4300  亿元，并在未来五年有望达到1  万亿元的水平。受益于医疗体制改革和医疗消费增长加速，国内药品市场将保持快速增长的趋势。其中抗肿瘤类药物和手术用药增长尤为明显。
􀁺  医药行业政策进一步规范行业的发展。2007  年医药行业政策从过去的限制转向引导，这有利于行业的持续发展。目前的医药政策对优势企业具有促进作用，这有利于行业的逐步整合。
􀁺  新医疗体制改革渐行渐近。国内医疗保障体系正在逐步建立，新型医疗卫生体制改革方案在2008  年一定会推出。全国的医疗支出总量将保持较快的增长，政府在医疗方面的支出将加大力度。
􀁺  估值与投资建议。目前国内医药股的相对估值水平明显高于国际市场。但国内医药行业的成长性较好，近期医药股相对大盘的溢价率低于历史水平。我们维持医药行业“增持”的投资评级。我们建议选择行业龙头企业来规避市场风险并挑选成长性好，估值相对偏低的股票，并建议关注未来有外延式发展的医药企业。