这些表态基本符合我们既往的判断:强调政府主导,重回计划经济时代。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来农村和社区的
基本医疗将会进入蓬勃的发展时期,相信政府会大力扶持有”规模+品牌+丰富品种”医药龙头
企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们继续看好:白云山(000522)/华北制药(600812)/一致药业(000028)/恒瑞医药
(600276)/太极集团(600129)/双鹤药业(600062)/同仁堂(600085)/海正药业(600267)等大
型国有企业,相信通过政策的扶持。会催生一些大型的龙头企业。另外建议大家关注以新华
医疗(600587)和万东医疗(600055)等医疗器械生产企业。
􀂄  我们认为:这些企业增长的动力来自政府即将实施的大额采购订单!
􀂄  目前医药行业的基本面在向好:
2007年1-9月，我国医药工业累计完成工业生产总值4458.91亿元（现价，九大子行业），
比去年同期增长25.21%，增幅与2006年同期相比提高了6.19个百分点，是近10年来的一
个高位。
􀂄  我们对各个子行业的判断:
􀂾  制剂药行业:重点关注拥有”品牌+规模+丰富品种”的普药类企业,其中白云山/华北制
药/双鹤药业会在最大程度上受益于医改,另外恒瑞医药虽然以创新为主,但公司有”品
牌+规模+丰富品种”,未来也将会明显受益于医改,我们认为这些企业将会有5年以上的
长期的投资机会。
从全球的角度来看:公司的通用名药分支在全球通用名药市场上正迅速接近Teva公司的领先地位，去年的增长率为60%,营业额达到29亿美元。全球最大的普药类企业Teva公司全年的相应数字约为35亿美元，增长率也达到了60%以上。欧美地区普药的年均长率达到了23.4%,明显超过了整个制药工业7%的平均增长水平。
􀂾  医药商业:我们看好公司的行业整合,很多小企业的退出将会直接扩大龙头企业的市场份额,另外企业运营效率的提升是公司保持竞争力的关键,我们看好一致药业的管理层,认为公司有能力发展成为现代化的医药商业公司。
􀂄  平安研究所重点跟踪的医药公司点评(我们继续看好这些企业的长期投资机会):
􀂾  华北制药(600812):公司于DSM的合资已经基本通过了政府部门的审评,目前正在做环
评,未来DSM的进入将会促进企业改制和减员增效等;通过”成本加”的模式锁定企业
的利润;资金和技术的注入会大大改善公司的竞争实力。
􀂾  一致药业(000028):母公司”国控”在08年初的上市将会触发公司的增发,通过收购医药
商业公司将会扩大公司的经营规模。工业产能的大幅提高将会改变公司的产能利用率
不足的瓶颈。
􀂾  中技贸易(600056):公司将于近期更名为”中国医药”,这将会使投资这更加认清公司”外向型医药商业”的”本质”,另外央企的平台将会给企业扩张提供极大的便利。
􀂾  达安基因(002030):公司在血筛市场将会拥有广阔的前景,连锁独立实验室的建立将会
进一步提升公司的实力。
􀂾  太极集团(600129):大股东出面解决公司的担保问题,将会大大降低公司的财务负担,另
外我们看到公司的主营非常稳定,盈利能力随着财务负担的降低会得到大幅提升。
􀂾  华海药业(600521)和海正药业(600267):凭借自身在原料药市场的优势会进一步开拓
国际市场,未来向制剂药转型;特别是制剂药向欧美市场进军会获得资本市场的青睐。
􀂾  白云山(000522):卓越的管理水平将会极大的改善公司的运营效率,丰富的品种和土地
储备将会增加公司的抗风险能力,与百特的合资会在09年开始再造一个白云山。