投资要点：
        公司是一家致力于研究开发、生产、销售微型特种电机的企业，主要产品包括家用缝纫机电机、工业用缝纫机电机、缝纫机用变频调速伺服电机、电脑高速自动平缝机和汽车
        电机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        缝制机械零部件市场容量有限、增速平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）06  年我国缝制机械零部件生产产值40  多亿元，缝制机械行业累计销售收入同比增长19.90%。汽车配件行业容量较大、增速较快。
        06  年我国汽车产量为719  万辆，增长速度为25.9%，其中汽车电机的总需求量约为1.6  亿台。
        公司缝纫机电机产品市场占有率高：多功能家用缝纫机电机全球市场占有率约为45%，工业用缝纫机电机和电脑高速自动平缝机国内市场占有率分别为8%、15%。公司的汽车电机处于起步阶段，主要为上海延锋江森和上海维安配套。
        公司此次募集资金全部投资年产12万台主轴直驱项目和年产1000  万台汽车电机项目。两项目的投资总额为16,700万元，分别由公司全资子公司及控股子公司实施。主轴直驱项目达产后预计年销售收入3.6  亿元，每年带来9270  万元的毛利；汽车电机项目达产后预计实现销售收入2.645万元，实现毛利6877  万元。
        预计公司07-09  年的营业收入分别为4.59  亿元、5.96  亿元、8.05  亿元，每股收益分别为0.38  元、0.62  元、0.87  元。未来三年净利润年平均复合增长率为43%，目前公司股价对
        应07  年、08  年的动态市盈率分别为53.41  倍、39.57  倍，略高于同类上市公司的估值水平。我们认为公司股价已反应了未来的业绩增长，给予短期“观望”、长期“增持”的
        投资评级。
        风险提示：公司微特电机的主要原材料价格受铜价影响较大，存在一定的原材料价格波动风险；公司汽车电机目前主要依赖上海延锋江森和上海维安两家厂商，存在着销售过于集中的风险。