公司上半年主营业务收入为84.96亿元，同比增长7.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润1.93亿元，同比增长55.55%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在主营业务占比较大的贸易业务中，公司的进出口贸易收入同比下降18.54%，国内贸易收入同比上升65.70%，主营业务利润率分别提高1.14个百分点与下降0.20个百分点。进出口贸易主营业务利润率的提高主要是由于公司调整了业务结构导致主营业务成本下降，而去年亏损的化工与钢材两个品种也实现了盈利，进出口贸易的收入及主营业务利润率的提高支持了公司业绩的增长。
        公司的房地产业务收入为1.61亿元，同比增长89.69%，主营业务利润率38.61%，同比下降5.77个百分点，这主要由开发成本上升较快导致，预计主营业务利润率下半年将会有所提升。今年公司的房地产业务收入主要来自于联发公司的项目及与集团合作的“山水芳邻”项目。由于公司在上半年又受让了联发公司20%的股权，加之“山水芳邻”项目如能按期竣工结算，2006年房地产业务收入将可能同比实现较大幅度增长。
        公司会展业务收入为0.57亿元，同比上升9.57%。公司的会展业务主要是依托厦门市国际会展中心开展自营与租赁业务，同时政府给予一定的财政补贴，2006年将有5000万元补贴收入，预计此项业务将比较稳定。
        公司与贸易配套的物流业务收入为1.47亿元，同比增长52.82%。物业租赁、制造业的业务收入为0.26亿元、012亿元，但此类业务占主营业务收入比重以及对利润贡献均较小。
        从主营业务构成来看，公司属于贸易类上市公司。由于贸易业务受国内外经贸形势、人民币升值、国内经济增长等因素的影响，使公司的进出口贸易业务盈利前景面临一定的不稳定性。我们注意到，公司上半年由于贸易业务较去年有大幅增长，导致与供应商及客户的资金回笼速度有所减缓，导致应收账款、预付账款增加较快。
        我们预计，公司06年、07年、08年的每股收益分别为0.52、0.63、0.75元，按06年每股收益计算，目前动态市盈率为10倍左右，估值低于贸易类上市公司平均水平。我们认为，公司的合理价位在6.76－7.28元。维持“推荐”的投资评级。