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安信信托研究报告:兴业证券-安信信托-600816-资产注入渐行渐近-071226

股票名称: 安信信托 股票代码: 600816分享时间:2007-12-26 13:11:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 田辉
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 175 KB 分享者: xbe****d5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司公告董事会通过定向增发方案,即以非公开发行股票方式向中信集团、中信华东(集团)及上海国之杰发行股票,中信集团以其持有中信信托80%的股份认购,中信华东以其持有中信信托20%的股份认购,上海国之杰则以现金认购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          定向增发规模为13.62亿股,其中中信集团认购9.7亿股,中信华东认购2.42亿股,共占增发后部股本的66.74%;上海国之杰认购1.5亿股,加之以前持股,共占增发后总股本的16.52%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)增发价格不低于每股4.3元(董事会第十次会议决议公告前20天均价)。中信信托股权价值评估结果为52.12亿元。
          公司董事会同时通过将银晨网星74%的股权转让给上海国之杰。
        点评:
          信托行业目前基本表现为垄断竞争。《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》和《关于信托公司过渡期有关问题的通知》标志着我国信托业已进入第六次整顿期。2006年,前10名的信托公司信托资产占比为57.76%,比2005年提高了6.58个百分点;前3名的信托公司信托资产占比为31.47%,比2005年提升了12.47个百分点。07年上半年,前10名信托公司共发行集合信托产品174个,占比达到62.8%;发行信托产品规模为316.5亿元,占比达到77.5%。其中,06年中信信托市场占有率11.25%。
          中信信托固有资产运作能力突出。2006年中信信托固有资产规模、营业收入位于第5位,净资产收益率均达到9.49%,不良贷款率为0.02%以下,资产质量良好。同时其成长性突出,06年营业收入同比增长162%,净利润同比增长123%。
          中信信托在信托资产规模、盈利能力、收益增长等方面表现同样较为突出。06年中信信托市场占有率为,其信托资产规模、营业收入及净利润位于第2位。营业收入增长率和信托利润增长率分别位于第3位和第4位。

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