“麦时尚”时代的中低档休闲服市场:一块巨大的蛋糕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】休闲风潮在我国获得蓬勃发展，我国葫芦型的财富结构体现出“麦时尚”时代中低档休闲服装的巨大市场容量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          我国中低档休闲男装进入竞争升级阶段。福建品牌在中低档休闲男装中占绝对主导，但竞争日趋激烈，领先品牌也在面临同质化的困惑。由于刚刚进入竞争升级阶段，市场容量的庞大使得初步形成的突出品牌在未来两到三年将获得快速发展。而成为最终突出品牌的关键就在于寻求适合自身的差异化。
          “狼行天下”17  年—公司综合实力领先。从市场占有率、品牌价值以及每年订货会都拔得头筹、品牌升级动作等可看出，公司综合实力还是处于领先的地位，主要优势表现为更精准的目标定位、更时尚的品牌形象塑造、人才优势与领先的管理制度以及多品牌战略体现出的更强的整体实力与前沿理念。
          公司修炼内功寻求差异化突破。作为我国“先做品牌再修内功”模式的典型，我们赞同公司以规模扩张为首要目标的策略，有利于公司优先占领市场，占据有利地位，并在未来两到三年保持高速的增长速度。但在此期间，我们也会重点关注公司补足内功的举措，以寻求出符合自身的差异化的竞争模式。近期增发将大力提高公司营销渠道的内功修为，而在产品与供应链上的进步也将持续进行。
          估值和投资建议。我们预测公司07、08  以及09  年业绩分别为0.43、0.71  和1.09  元/股，基于公司未来几年的业绩快速增长，维持“强烈推荐”的投资评级。根据我们的“V  式估值法”，按照08  年和09  年平均EPS40  倍PE  给予公司估值，目标价格在36  元。
          风险因素：品牌生命力持续性的风险。