自然人控制的股权结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏润建设的实际控制人是郑宏舫，发行前与其具有关联关系的股东合计直接和间接持有公司42.65％，IPO  成功后也还有31.68％的股权，郑宏舫现为公司的董事长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上海大规模地铁建设和基础设施建设市场给公司提供发展机遇。公司是第一家进入上海地铁工程承包的民营企业，已经承包10  亿元的合同金额。根据上海轨道交通建设规划，在2012  年将建成510  公里轨道交通，预计投资达到1500  亿元。而且上海世博会带动的基础设施投资也给公司带来良好的发展机遇。
        公司未来几年业务将保持稳定增长。截至止2005  年底，公司有合同金额29.69  亿元，未完工合同金额19.22  亿元。这些未完工合同订单将维持2006-2007  年公司业绩的平稳增长。公司新的增长亮点来源于：轨道交通工程承包收入和子公司新型建筑结构收入。
        公司盈利能力较强但分红政策难以判断。宏润建设的盈利能力较高，主要是地铁施工毛利率要高于其它建筑子行业，预计公司未来几年的毛利率在小幅下滑后有望稳定。公司在2002-2004  年实施了较高比例的股利分配政策，2005  年没有进行股利分配。我们对公司未来的股利分配政策较难判断。
        盈利预测与投资建议。我们预计公司2006－2008  年的每股收益分别为0.56  元、0.70元和0.81  元。综合相对估值法和海通DCF  估值模型的结果，我们得出公司的合理价值为8.80－11.43  元，公司9.18  元的发行价基本反映了公司的估值。
        主要不确定因素。自然人控制的股权结构、业务过度集中在上海市、公司分项业务收入的毛利率等信息披露有待进一步加强。