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东百集团研究报告:兴业证券-东百集团-600693-元洪购物广场租金调整增厚08年业绩-071225

股票名称: 东百集团 股票代码: 600693分享时间:2007-12-25 15:01:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹国英
研报出处: 兴业证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 144 KB 分享者: pir****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
􀁺  公司今日发布了关于调整元洪购物广场租金的公告,公告称:由于各种原因导致“东百元洪购物广场”延迟至2007年5月1日才开张营业,经与租赁方友好协商,双方在原《租赁合同》的基础上达成补充协议:
􀂾  将2008年租金由原来约定的2300万元/年调整为1300万元/年;
􀂾  并将2009~2013年每年租金由原来的2300万元/年调整为2500万元/年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
􀁺  公司于2006年8月租赁了该购物中心10.4万平方米中的7.91万平方米(后又收购了位于该购物中心内的乐天百货75%股权,并且使租赁面积增加至9.63万平方米),原《租赁合同》为:
􀂾  租赁期限21年;
􀂾  自2006年1月~2026年12月,前11年租赁期租金总额为2.2亿元,后10年租赁期租金根据市场情况由双方另行商议;
􀂾  同时自2012年1月~2016年12月,东百元洪商场年营业额超过4亿元以上的部分提取3%支付给福建元洪房地产有限公司作为房租跌价准备金。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  此次租金调整相当于将2008年部分租金推后交纳,减轻了元洪购物广场处于培育初期的费用支出压力;虽然总租金额不变,但鉴于资金的时间价值,尤其是在当前高利率状况下,对公司有利;此项租金变动将增厚公司2008年每股收益约0.076元。
􀁺  公司近期租赁的群升国际(位于福州市商业主干道八一七中路,租赁面积约3.4万平方米,租赁期限15年,第一年免租,第二年租金800万元,第三年租金1100万元,第六年起租金不低于2000万元)预计2008年初交付物业,9月份开业。该店的开设使公司百货门店增至4家,在福州市的经营规模优势进一步增强。
􀁺  我们维持公司07年每股收益0.46元的原预测,上调08年、09年每股收益分别至0.70元和0.91元,“利嘉居”房地产项目在09年建成和结算将增厚公司业绩。我们维持“推荐”的投资评级。

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