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金风科技研究报告:民族证券-金风科技-002202-风电龙头演绎高成长-071224

股票名称: 金风科技 股票代码: 002202分享时间:2007-12-25 10:56:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 符彩霞
研报出处: 民族证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 332 KB 分享者: bol****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  公司是国内风电龙头:公司主营风力发电机组的开发研制、生产与销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006年风电设备产量为416MW,在全球市场的占有率为2.8%,居全球第10位,在国内风电设备市场的占有率为33%,居行业首位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  风电发展迅速、前景良好:2006年全球风电新增装机容量为15197MW,累计装机容量为74223MW。过去10年里,全球风电新增装机容量年均增长25.14%。预计到2020年,全球风电装机容量将达到12.31亿kW,年均增长22.2%左右。截止到2006年底,我国累计风电装机容量为2596MW,当年新增1347MW。过去3年年均增长达70%,成为全球增长最快的市场。预计到2010年我国风电装机将达到1480万kW,2020年将达到5000万kW,未来有望保持年均20%左右的增长。
􀂾  公司成长性好、盈利能力突出:公司连续7年收入、盈利翻倍,成长性显著。公司目前手中共有750kW订单1000台,MW级(主要为1.5MW)订单600台,正在跟踪的有500台,按750kW单价3750元/kW,MW级单价5815元/kW计算,目前手中持有的订单金额有约80亿元,这些订单将保障公司2008年收入、盈利的快速增长。公司盈利水平明显高于同行业。
􀂾  募资项目分析:募资项目中,产能建设将缓减公司产能瓶颈,产品研发将提升公司长远竞争力,风电场开发销售将为公司拓展新的业务模式。
􀂾  公司盈利预测:初步预计公司2007年-2009年收入分别为32亿元、57亿元和95亿元左右,净利分别为6亿元、13亿元和22亿元左右,每股收益分别为1.23元、1.99元和2.91元左右。
􀂾  估值建议:预计公司上市首日股价在85元-100元之间。
􀂾  风险提示:公司面临的风险主要是政策风险、新产品开发风

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