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金融行业研究报告:东方证券-金融行业2008年策略报告-071225

行业名称: 金融行业 股票代码: 分享时间:2007-12-25 10:44:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 顾军蕾
研报出处: 东方证券 研报页数: 45 页 推荐评级:
研报大小: 545 KB 分享者: Cat****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

金融体系决定行业杠杆,国民经济规划发展空间
●  一国的金融体系决定了银行、保险与证券具有不同的行业杠杆,这是造成国别之间金融行业投资价值不完全可比的一个原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
●  国民经济、人口状况、政策变化使得金融子行业的资产盈利能力变化不同,这是造成国别之间金融行业投资价值不完全可比的另一个原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●  在中国,国民经济的高速发展和人口红利的逐步释放使得各金融子行业的发展前景均较为广阔。
●  在中国,银行业的高杠杆和证券业的高波动十分显著,而保险的杠杆和波动性居于两者之间。
●  我们以2007年为例验证“杠杆撬动盈利“的公式,这显然是证券业最好的年景,因为2002-2005年证券行业连年亏损人所共知。
银行在金融体系的地位依然稳固,证券和保险的上市开始提速
●  在金融体系的资产分布中,银行仍占据绝对的主导地位,这一状况暂难改变。
●  基于人民币升值预期的存在,银行业的资产仍将温和膨胀,也将同样推升证券和保险的资产总值。
●  从行业总资产增速看,2008年的增速排序将依次是保险、银行、证券。
●  在2006-2007年银行完成大批量上市之后,我们预计2008年金融行业的融资主体将是证券和保险。

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