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研究报告:平安证券-债市周报:短债收益率明显回落-071224

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-12-24 21:01:36
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶英
研报出处: 平安证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 111 KB 分享者: vi****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、央行从12  月21  日起调整金融机构人民币存贷款基准利率,一年期存款基准利率上调0.27  个百分点至4.14%;一年期贷款基准利率上调0.18  个百分点至7.47%,央行此次加息采取不对称方式缩小存贷差,此次上调存贷款利率意在抑制通胀,符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、上周债券质押式回购加权平均利率为2.1403%,与前一周3.4938%相比下跌了1.3535  个百分点;上周短期资金需求锐减,1  月以内Shibor  品种收益率大幅回落,3M  以上品种小幅度回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、上周央行大力度动用正回购工具,正回购量达1330  亿,票据发行580  亿元,对冲到期的790.5  亿元,实际净回笼达1119.5  亿元,央行票据的发行利率保持稳定。
        4、本次加息对债券市场的影响:
        针对本次加息,债券市场已有充分的调整预期,加之本次存贷款利率不对称的加息,将对短期债券形成支撑:一是目前市场流动性仍高资金相对充裕;二是通货膨胀前景不明,未来央行仍存在继续加息,因此市场资金仍会对中长期债的投资小心谨慎,资金更多的仍将向短期债券流入;三是本次加息,央行采用不对称方式,尤其活期存款不升反降,也出乎市场的估计,将促使资金更多的流入短期债。当然,从长债的收益率水平角度,配置型投资则可继续的进行大胆配置了。
        

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