中信证券给予亚厦股份"买入"评级
　　激励期权授予完毕，业绩释放动力将显著增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月6日公司董事会授予激励股票期权完毕，行权价格65元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为公司一旦完成期权授予之后业绩释放动力将大为增强，关于公司业绩和行业动态的预期有望得到持续向上修正(实证研究结果表明我国上市公司期权授予之后30个交易日内股价有显著的正超额收益率，详见正文分析)。新签订单充足确保今年高增长。公司自去年IPO之后资金和品牌实力得到大幅提升，2010年全年新签订单72亿元，是当年收入的1.6倍。当前装饰行业需求仍然极为旺盛，公司仍然处于挑选项目状态，我们预计公司一季度新签订单超过30亿元，月均接单量超过10亿元。充足订单将确保今年高增长。异地扩张、产业化和大装饰将是公司持续快速增长的驱动力。我们认为，异地扩张将有望使公司收入快速增长，产业化将可显著提升公司业务效率，大装饰模式将扩大公司营收规模并提高综合利润率。此外，目前公司结余4.8亿元超募资金将使公司具有进行横纵向兼并收购快速扩张潜力。行业高景气度将能延续，公司持续高成长空间充足。在四万亿投资之后装饰行业需求将主要由消费升级和城市化进程驱动，我们认为我国装饰行业在未来十年仍将维持高景气度，预计未来五年装饰需求年均增长在15%-20%左右，高端装饰需求增长还将更快。公司目前市占率约0.2%，高端装饰市场占有率也仅约1%，以高品质施工为核心的强大综合竞争力使公司市占率提升具有基础，未来几年持续高成长空间充足。风险提示：房地产行业过度调控风险；应收账款风险。盈利预测、估值及投资建议：我们预测公司2011/2012年每股收益为2.80/4.50元。当前股价70.19元，对应2011/2012年PE分别为25/16倍。考虑到公司高成长性及超募资金的并购扩张潜力，我们给予公司2012年28倍PE，对应125元的目标价，维持买入评级。兴业证券给予海南航空"推荐"评级
　　投资要点事件：5月7日海南航空发布公告，拟公开发行不超过50亿元公司债券的申请已与近日获证监会审核通过，公司将在收到中国证券监督管理委员会书面通知后另行公告。本次发行债券的基本条款包括：(1)债券票面总额不超过50亿元人民币(2)本次发行公司债券可向公司股东配售(3)本次发行的公司债券为固定利率债券，本次公司债券的期限为不低于5年期(含5年)，可以为单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种(4)本次发行的公司债券票面利率及其付息方式由公司和保荐机构(主承销商)根据市场询价协商确定(5)本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还部分银行贷款，优化公司债务结构；并拟用剩余部分资金补充公司流动资金，改善公司资金状况点评：发行债券有利于公司优化债务结构，抓住时机快速发展海南航空较三大航而言，实力尚有差距，在这些年的快速发展当中，虽然经营稳健，但对资金的渴求从来没有停止，资金依然是公司快速发展的一个瓶颈。截至2011年一季报，海航资产负债率达到81%，高于国航和南航。细分负债结构，公司流动负债占总负债比例偏高，达到51.7%，高于其他三大航。