事件：
        中国人民银行决定，从2011  年5  月18  日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点；调整后，大型存款型金融机构的存款准备金率已经达到21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评摘要：
        投资作为目前经济增长的主要动力，其高峰与通胀叠加在一起，让决策层首鼠两端：除了工业生产外，今年以来实体经济的各环比指标没有显示出任何冷却的迹象，特别是投资：虽然3、4  月份历来是投资完工的季节性高峰，短期内投资完成额会有下调，但随着热点领域的大规模投资逐步从计划转为实施，今年投资规模仍然将处于高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        面对持续处于高位的物价和旺盛的投资面资金需求，央行仍打算将稳健的流动性操作坚持到底：五月份累计五千多亿的央票到期压力下，前几天重启的500  亿三年期央票杯水车薪；预期这次调准将冻结存款性金融机构资金3550  亿左右，短期利空市场资金面。
        准备金率和差准都是央行在社会融资渠道多元化下的无奈选择：即使央行对整体货币流动性控制力的在降低，但其仍然要牢牢把握银行流动性的渠道。面对日益丰富的非信贷其他社会融资渠道，央行数量调控工具能力越来越体现局限性；间接融资信贷渠道在社会融资中占的比重约来越小。央行的工具箱里准备金和差别准备金是不得不为的技术性工具。