事项：  
    中国人民银行公布2011年4月份金融统计数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
评论：  
    4月贷款增长保持合理水平        
    4月新增人民币贷款为7396亿元，由于属于二季度第一个月，投放量比3月有所上升，符合往年的投放规律（但规模同比下降约5%）  。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，非金融机构贷款投放了4929亿元，同比增长约10%。从总量而言，4  月份的贷款投放延续了一季度的合理水平。由于贷款新增量同比无增长，因此贷款余额同比增速继续回落（降至15.6%）  ，考虑到去年基数较高，此次增速回落趋势的底部会较低。  
    贷款资源优先满足对公客户，期限结构趋向短期      
    从贷款客户类型看，4月份反弹的主要是对公贷款，其一般性贷款投放总量与3月份基本持平（约4500亿左右）。而零售贷款在3月反弹后出现明显回落，我们认为这是由于在贷款资源有限和零售客户谈判能力较弱的情况下，银行优先满足对公客户的资金需求。  
    从期限结构看，短期贷款与中长期贷款的投放量已非常接近，差距仍只在几百亿，显示银行在利率上扬预期较强的情况下更倾向于投放定价周期短的产品。  
    贷款受控之下M1、M2增速延续回落趋势      
    由于贷款扩张持续减速，M1与M2增速亦同步回落，考虑到去年基数较高，此次增速回落趋势的底部也会较低。从增速差来看，目前两者的增长已较为同步。  
    由于影响存款流动的因素较多，且有期末冲规模因素的干扰，月末存款余额增长的波动性较大。从前四个月累计来看，居民户与非居民户新增存款的规模相当。以月末数计算的累计新增贷存比例较低，但部分因为存在较大的月末时点数导致的系统性偏差。