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4 月份工业增加值增幅显著回落;亚洲宏观数据评价平台分数:-12 (4, -3)
4月份工业增加值(IP)同比增幅从3月份的14.8%降至13.4%,我们的预测和市场平均预测分别为15.0%和14.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季调后月环比折年增幅从3月份的20.2%降至-5.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)然而,国家统计局预测的未折年月环比增幅的下降程度却小得多,仅从1.15%降至0.93%(折年数据为从14.7%降至11.7%)。
…零售额增长也呈现类似势头
4 月份名义消费品零售额同比增幅从3 月份的17.4%降至17.1%,我们的预测和市场平均预测分别为17.3%和17.5%。其主要原因在于小客车销量的增幅由3 月份的6.5%降至2.5%。由于机动车销量通常占消费品零售总额的10%左右,剔除机动车数据的消费品零售额同比增幅可能保持坚挺。
但固定投资同比增速反弹;亚洲宏观数据评价平台分数:2 (1, 2)
1-4 月累计固定投资同比增速将从1-3 月的25.0%升至25.4 %,我们的预测和市场平均预测均为24.9%。对应的4 月份固定资产投资同比增幅为26.1%,高于3 月份的25.1% 。固定投资同比增速的回升可能缘于去年同期投资增长受政策紧缩影响开始显著放缓所造成低基数效应。我们预测的固定投资环比增速略有收窄,但国家统计局的官方数据却显示其反弹。鉴于固定投资数据中存在的数据问题远多于工业增加值等其它官方数据,我们认为无法肯定其环比增长的势头。
CPI 通胀率略高于预期,但CPI 和PPI 同比及环比增幅实已放缓
4 月份CPI 同比增幅从3 月份的5.4%降至5.3%,我们的预测和市场平均预测分别为5.1%和5.2%。季调后月环比折年增幅从3 月份的6.4%降至3.2%。食品价格同比涨幅从3 月份的11.7%降至11.5%,季调后环比折年增幅从3 月份的9.2%降至6.5%。非食品价格同比涨幅持平于3 月份的2.7%,但季调后月环比折年增幅从3 月份的5.0%降至2.2%。
同时, PPI 同比增幅从3 月份的7.3%降至6.8%,我们的预测和市场平均预测分别为7.1%和7.0%。季调后月环比折年增幅从3 月份的4.8%放缓至0.1%。
货币状况显著收紧
4 月份商业银行发放贷款人民币7,396 亿元(我们的预测和市场平均预测分别为7,200 亿元和7,000 亿元),高于3 月份的6,794 亿元,但低于去年同期的7,740 亿元。4 月份人民币贷款余额同比增幅从3 月份的17.9%降至17.5%,我们的预测和市场平均预测分别为17.5%和17.4%。4 月份季调后折年月环比增幅仍处于10.6%的低位,与3 月份的10.4%基本持平。
M2 同比增速的回落更为明显,由3 月份的16.6%降至15.3%,我们的预测和市场平均预测分别为16.0%和16.6%。季调后折年月环比增幅从3 月份的36.3%降至3.6%。