重工业产值增长下降导致  4  月份发电量增速回落4月份发电量的回落反映了工业增加值增速的下滑（同比增速由3  月份的14.8%下降至13.4%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中重工业同比增速由3  月份的15.6%下降至14.0%，轻工业同比增速由3  月份的12.8%下降至11.9  %。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        同为高能耗产业的钢铁及水泥产量同比增速分别由3  月份的13.7%及29.8%下降至8.3%及22.4%。由于工业需求约占全国电力总需求的76%，高能耗行业需求下降对4  月份的总发电量增长造成了拖累。
        2011  年发电量同比增速预测仍为11.0%
        11  年1-4  月发电量占我们全年预测的31%。由于发电量增速有望于3  季度的旺季实现回升，我们仍维持4.669  万亿千瓦时（同比增长11.0%）的全年发电量预测不变。
        华润电力仍是我们的首选买入股票
        由于  2011-2013  年煤炭产量提升、与同业相比负债率较低且利用率较高，华润电力(0836  HK/港币15.76,买入)仍是我们的首选买入股票。此外，公司4  月份公告的经营业绩优良，净发电量同比增长23.9%，较3  月份的16.6%有所上升；煤炭产量亦同比增长282.4%至140  万吨。由于大宁煤矿的复产将为公司盈利做出更大贡献，我们预测11  年下半年煤炭产量将继续上升。