1、今年  4  月份，出口增长29.9%，进口增长21.8%，贸易顺差114  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口超预期的高增长，以及进口的意外下滑，导致贸易顺差从同比和环比的意义上均显著增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们倾向于认为，出口的高增速可能是临时性的，而进口增速在未来可能随着需求阶段性恢复而继续走强。
        2、结合进口增速的明显回落，PMI  数据的走弱，以及工业品价格等通货膨胀趋势环比动量下降的事实，4  月份经济需求的阶段性放缓是相对显著的。我们认为，需求的阶段性回落可能和存货调整、耐用品消费的下降以及在紧货币的条件下私人部门的投资需求的挤出相关。从企业盈利处于高位和过剩产能基本消除的状况来看，未来私人部门投资在未来加速的可能性较大。所以，我们并不认为需求的下滑在今年是趋势性的。
        3、3  月份的出口高增速有2  月份出口意外下降的修复原因。但考虑到今年1  季度以来，外围经济恢复的动量暂时出现放缓。我们认为出口如此高增速可能是临时性的现象，未来几个月出口增速可能将相对下降。