研究报告：兴业证券-4月宏观经济数据点评：发电量和结构性去库存制约工业生产火电产能不足是伪命题-110512
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2011-05-12 12:02:34 |
| 研报栏目： 宏观经济 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 卢燕津，贾潇君，张忆东 |
| 研报出处： 兴业证券 | 研报页数： | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 498 KB | 分享者： ran****fj | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
要点
4 月工业增加值同比增长13.4%低于预期，发电量和去库存是主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
火电生产尚未达前期高点，“产能不足”论可以基本排除。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3 月火电投资骤减，暗示电价过低抑制电企生产意愿才是主因。
库存虽回落但幅度不大，去库存力度有限，经济中长期仍然无忧。
食品价格超预期或受到3 月数据偏低的影响，非食品价格超季节性涨幅已在收窄且将继续回落。4 月CPI 略超预期不必过度担忧。
名义投资增速不低，但实际增速不高，后期资金来源仍是制约因素，统计口径调整也使得数据虚高。
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