宝钢六月产品出厂价格稳中有降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宝钢股份出台六月产品出厂价格,包括冷热轧在内的大多数钢材产品维持不变,部分产品小幅下调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力产品冷、热轧品种维持价格不变,酸洗、电镀锌下调50-150 元/吨,无取向电工钢个别品种下调200-600 元/吨。现5.5mm
1500SS400 热轧卷表列价为5372.64 元/吨(含税)。宝钢的钢材价格稳中有降体现出公司对后市的谨慎心态。
从近年公告的数据来看,宝钢冷轧汽车板国内市场占有率一直保持在50%左右,2008 年销量达到260 万吨,2009 年升至332 万吨,占有国内冷轧汽车板50.1%的市场份额,宝钢股份2010 年冷轧汽车板产量为450 万吨,若按市场占有率50%概算,2010 年全国冷轧汽车板产量约为900 万吨。
汽车板需求下滑压制板材价格。根据最新统计数据,四月全国汽车产销量分别为153.53 万辆、155.01 万辆,同比下降1.82%、0.22%,虽然从1-4 月的数据来看,产销仍然有5%的整体增长,但两年来首次出现月度同比下滑,意味着在行业诸多优惠政策取消或减弱后,人们的购车意愿正在逐步同比减弱。板材价格虽然10 年前4 个月在钢价整体上涨的大趋势下较年初上涨1.89%, 但仍弱于整体钢价及长材涨幅;从库存来看,目前全国重点城市的冷轧库存保持在160 万吨水平,其中上海地区库存在50 万吨左右,均较去年同期高出2%,处于历史较高水平。
维持“审慎推荐-A”投资评级:我们预计二季度板材价格应该呈现窄幅波动的趋势,根据我们测算,若二季度长协矿价格环比上涨20%,公司产品出厂价格窄幅波动,二季度盈利在0.12 元左右。预估每股收益11 年0.84 元、12年0.94 元。维持 “审慎推荐-A”投资评级;
风险提示:下游需求下滑过快。