投资要点
        行业进入平稳增长期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年1-9  月份，我国石油和化工行业工业总产值和利润总额分别同比增长20.2%和23.0%，同05  和06  年相比，工业总产值增速有所放缓，但行业利润仍保持了稳定增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受下游需求拉动和政策调控影响，我们预计未来三年行业主要体现为平稳增长，周期性特征将有所弱化。
        投资策略：关注先行企业。所谓先行企业是指在资源、产品、技术、管理等方面已经提前具备一定优势的企业。行业快速、平稳增长以及资本市场日臻完善，有利于先行企业掌握竞争主动权，并有望借全球化和资本市场之力，向世界一流化工企业进军。
        煤化工替代效应日益显著。无论从资源禀赋还是经济效应角度出发，我国都应重视煤化工产业的发展。鉴于目前我国煤化工技术和产业仍有待完善，因此短期我们看好煤制甲醇、尿素等产业，而长期则关注煤制油、烯烃等产业的进展。
        化肥行业资源性和技术性并重。今年氮、磷、钾肥行业表现各异，钾肥持续走高、磷肥价格则因原料硫磺价格上涨而自7  月份以来上涨明显；尿素行业则受制于农业生产安全和产能过剩，一直在低价徘徊；预计2008  年钾、磷肥行业资源性特点将更为突出，而尿素企业的生产技术则更为我们关注。
        聚氨酯行业仍具高成长性。08  年MDI  和TDI  产能投放有限，除烟台万华的MDI  和甘肃银光的TDI  产能有少量增长外，基本与07  年持平，因此下游需求的增长势必对产品价格形成有效支撑；08  年BDO  产能虽将有所扩大，但由于装置调试原因，市场应将继续维持供应偏紧局面；DMF  行业由于07  年和08  年产能扩张明显，虽然行业统一行动有助于竞争的相对理性，但未来行业整合趋势已逐步显现。
        有机硅兼顾技术和下游。市场对产能过剩的预期已经使稳定一年多的有机硅价格出现了下滑，但考虑到技术和资金的高壁垒，我国有机硅行业仍有望在2010  年之前保持较好增长态势，而具有技术和下游拓展能力的企业将是我们关注的重点。
        氯碱行业电石法优势不容忽略。石油价格的高企极大压缩了石油乙烯法PVC  生产企业的盈利空间，使电石乙炔法工艺的优势得以体现。而行业准入条件的提高将有效保障氯碱行业尤其是电石法工艺的合理发展布局，因此行业内先行企业竞争优势明显。
        化纤行业差别化才是跃升之道。原料成本上升、需求平稳和政策调控，将有助于化纤行业景气得以维系至2009  年后期，我们看好竞争优势更为明显的差别化纤维的盈利前景。
        给予中国石化、盐湖钾肥、烟台万华、云天化、新安股份、泸天化、华鲁恒升、山西三维“买入”评级，给予星新材料、新疆天业“增持”评级。