投资要点:
投资:1-4 月房地产投资增速较1-3 月略增,住宅投资增速再创05 年以来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1-4 月房地产投资增速、住宅投资增速分别为34.3%、38.6%,增速较1-3 月分别提高0.2 个和1.2 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4 月房地产投资增速、住宅投资增速分别为34.6%、40.9%,增速环比分别提高1.5 个和1.1 个百分点。
建设:1-4 月新开工面积增速较1-3 月出现小幅回升。1-4 月商品房施工面积、新开工面积、竣工面积增速为33.2%、24.4%、14%,较1-3 月分别下降2 个、上升1个和下降1.4 个百分点。1-4 月住宅施工面积、新开工面积、竣工面积增速为32.3%、21.2%、13.8%,较1-3 月分别下降2.2 个、上升1.6 个和下降1.0 个百分点。4 月商品房施工面积、新开工面积、竣工面积增速为11.8%、26.9%和10.1%,增速环比分别上升1.3 个、上升7.4 个和下降7.2 个百分点。4 月住宅施工面积、新开工面积、竣工面积增速为8.6%、25.3%和11.0%,增速环比分别上升1.9 个、上升10.6个和下降6.9 个百分点。
销售:1-4 月商品房销售面积、销售金额增速较1-3 月明显下降,4 月商品房销售面积、销售金额大幅下降。1-4 月商品房销售面积、销售金额增速分别为6.3%和13.3%,较1-3 月分别下降8.5 个和14.0 个百分点;1-4 月住宅销售面积、销售金额增速分别为5.8%和11.0%,较1-3 月分别下降8.5 个和14.9 个百分点。4 月商品房销售面积、销售金额增速分别为-9.9%和-11.7%,环比下降25.7 个和38.9 个百分点;4 月住宅销售面积、销售金额增速分别为-10.4%和-15.5%,环比分别下25.7个和41.1 个百分点
房价:4 月商品房和住宅销售均价同比下跌2.1%和5.7%,环比上升4.7%和3.6%。
土地(土地数据延后1 个月):1-3 月土地购置面积增速为32.7%,较1-2 月下降24.4 个百分点。3 月土地购置面积增速为17.1%,环比下降40.0 个百分点。
资金:1-4 月房地产开发资金来源增速较1-3 月下降,处历史低位,其中国内贷款、定金及预付款、个人按揭贷款增速下降,利用外资、自筹资金增速大幅提高,自筹资金占比近四成。1-4 月房地产开发资金来源增速为17.4%,较1-3 月下降1.2 个百分点。其中,1-4 月利用外资、自筹资金增速分别为62.3%、27.2%,分别上升1.0个和17.1 个百分点;国内贷款、其他资金增速为5.4%和14.8%,分别下降1.2 个百分点和持平;其他资金中的定金及预付金、个人按揭贷款增速分别为23.1%、-6.8%,下降5.6 个和1.5 个百分点。4 月房地产开发资金来源增速为13.9%,环比下降8.9 个百分点。其中,国内贷款、利用外资、自筹资金、其他资金增速分别为9.6%、107.3%、27.1%和4.4%,环比分别上升11.9 个、上升81.2 个、下降9.4 个百分点和下降18.3 个百分点;其他资金中的定金及预付金、个人按揭贷款4 月增速分别为8.9%、-11.2%,环比下降19.3 个和17.3 个百分点
受保障房建设拉动,房地产投资、新开工增速小幅回升抵消了商品房开发的下滑,住宅投资增速再创新高,2-3 季度保障房加大开发将部分弥补商品房投资的下滑。
但4 月份开发资金来源增速个位增长,销售额大幅回落,限购和信贷紧缩短期难以消除的背景下,商品房的资金回笼、开发将大幅回落,购地能力与动力将大幅降低。
短期内保障房的集中投资可能使投资增速高位运行,但下半年增速下行已成定局。
风险提示:注意政策调控过紧、调控时间过长带来企业经营等的风险。