投资要点：
¬  沈阳机床是国内机床行业的龙头，主要产品有车床、钻床、镗床及数控机床等产品，其中数控机床是公司最大利润贡献业务，公司的综合技术能力代表了国内机床行业的最高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
¬  公司毛利率提升遭遇压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于普通机床市场竞争激烈、售价略降，加之钢铁价格大幅上涨，从而使得公司的产品毛利率在前三季度出现下降。考虑到08年钢材价格上涨，同时公
司的数控化率提高，预计公司08年毛利率水平接近07年。
¬  由于政策扶持、下游行业需求旺盛，我们看好数控机床行业的长期发展，而且机床行业壁垒较高，行业盛宴主要由行业内原来的优势企业分享。
¬  公司计划“十一五”期间将数控化率提高到70%，数控机床将成为沈阳机床的发展重点。公司搬迁完成后，产能瓶颈将得到有效缓解。公司认为三季报更多表现的是二季度的经营成
果，公司的实际经营状况将较为真实的反映在四季度，预计四季度公司的报表将好看一些。
¬  目前公司的订单已经排到明年4月份，订单饱满。
¬  公司增发项目之一的功能部件产业园项目预计08年8月份可完工；另一个再融资项目的土地审批尚未完成，预计公司的增发将向后推迟。
¬  公司的四大优势：产品的市场占有率高、性价比高、产品线完整、技术领先
¬  公司将以前的子公司体系改成事业部制和08年即将投入使用的ERP系统将有望改善公司的管理效率，减少公司的财务费用和管理费用。
¬  公司的数控机床产品享受国家50%的增值税返还优惠政策，同时公司受益于08年的两税合一政策
¬  投资建议：预计07、08年公司每股收益0.30元、0.71元。给予公司“增持”的投资评级，看好公司的长期发展。
¬  影响公司价值判断的重要因素：集团股权转让给JANA最终能否获批、公司的股权激励事宜
¬  风险因素：经济放缓、公司的ERP系统不能如预期正常使用