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上海机电研究报告:方正证券-上海机电-600835-现有业务整合稳步推进,新业务拓展有望加速-110509

股票名称: 上海机电 股票代码: 600835分享时间:2011-05-11 16:34:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李俭俭
研报出处: 方正证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 660 KB 分享者: sou****ile 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011年5月10日,公司发布公告称,公司与柳工、上海电气国际经贸公司三方签署了《战略合作协议书》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】协议书的主要内容包括:柳工受让上海机电持有的上海金泰工程机械有限公司45.79%股权和上海电气国际经贸公司持有的金泰公司5.21%股权,合计受让金泰公司51%股权、成为控股股东,而上海机电继续持有剩余的49%股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    点评:    ※转让金泰工程45.79%股权给柳工,整合工程机械业务    工程机械业务占公司营业收入的比重为5%左右,主要通过控股94.79%的子公司上海金泰工程机械有限公司经营。公司将45.79%股权转让给柳工,从而实现柳工控股、上海机电参股49%。    一方面,公司工程机械业务虽然收入占比较小,但是金泰工程是国内地下基础施工机械门类最全、品种最多的企业之一,细分产品的市场占有率高,其中,主营产品连续墙液压抓斗市场占有率超过60%;ZKD系列多轴孔钻机成功实现进口替代,国内市场份额已超过90%;旋挖钻机的市场份额约为20%;同时,工程机械业务毛利率也一直保持在30%左右的高水平。公司通过参股49%,将继续分享该项业务带来的收益,且可将公司与土方机械龙头--柳工的资源和优势结合起来,进一步促进金泰工程的发展壮大,为公司贡献稳定的投资收益。    另一方面,公司通过对工程机械业务的整合,将资源进一步集中到电梯和自动扶梯,以及印刷包装机械等主营业务,并为未来新业务的拓展优化环境、储备力量。    ※现有业务整合稳步推进,整合范围进一步扩大    公司的业务战略清晰,通过大规模的业务整合,形成以电梯制造和服务为核心、以印刷包装机械等为重点的战略布局。公司正采取股权转让等方式逐步退出焊接器材及人造纤维板业务,预计2011年上半年将焊接器材业务全部剥离,2011年底完成人造纤维板业务的退出,目前的整合进展稳步推进。此次公司继续扩大业务整合范围,将进一步开展对工程机械业务的整合。表明公司此番业务整合的决心,同时,整合的广度和深度也逐渐拓展,为未来几年的快速发展蓄势。  

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