投资要点
        细分市场规模优势明显的改性塑料生产商
        公司主要从事改性塑料的研发、生产、销售和技术服务，在研发实力、客户资源、产品质量、品牌知名度、管理水平和市场销售网络建设等方面均居于国内同行业前列。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司产品生产和销售在行业细分市场中规模优势明显，相关产品在电线电缆市场多年来位居全国第一，2008年在电子电气、家用电器市场位居全国第三。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        改性塑料市场成长空间广阔
        随着下游行业对塑料性能要求提高，通用塑料和工程塑料改性率随之上升，改性塑料使用量将快速增加。在高性价比、技术上可行、消费升级和政策支持等驱动下，改性塑料市场成长空间广阔。2008年中国改性塑料产量340万吨，预计2012年将达到853万吨，年均复合增长率25.9%。“以塑代钢”、“以塑代木”正在成为人类社会生产和消费的一种趋势，预计在未来的5～10年内，中国改性塑料市场总需求量将保持10%以上的年增长率。
        公司竞争优势和劣势
        竞争优势：技术创新优势；客户资源优势；服务优势；成本优势。竞争劣势：公司生产规模有待进一步扩大；融资渠道较为单一。
        盈利预测与投资建议
        我们预计，公司2011、2012年EPS分别为0.72、0.99元。可比公司金发科技（主板）和普利特（中小板）2011年平均PE为27.1倍，但公司作为创业板，我们认为可以给予其一定估值溢价，给予2011年22-32倍PE比较合理，预计合理估值区间为15.89～23.12元。
        风险提示
        主要原材料价格波动风险；销售市场集中风险；国外市场需求波动风险；募集资金投资项目实施风险及其产能扩张带来的产品销售风险。