事件:
年报公布后,我们进行了首次实地调研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司10 年实现销售收入7.14 亿元,净利润9670 万元,合0.37 元EPS。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,公司还给出11 年经营目标:计划营业收入9 亿元,净利润1.30 亿元。。
1、公司产能稳步扩大,享受高端化妆品市场增长。
公司从事塑料制中高档化妆品制造(软管、注塑、吹塑/灌装),借助IPO,公司已完成深圳、广州、上海三地四基地的布局。包装业务增量:(1)、合资设立苏州通产丽星,其中公司出资2475 万美元(含土地使用权地)。
建设期1 年,预计12 年投产。
(2)、龙岗坪地项目(租地),已建7-8 万平米(总14-15 万平米),预计11年下半年投产。
(3)、出资1000 万元设“兴丽通”子公司, 从事主营包装业务。
2、10 年毛利率提高显示公司研发能力及竞争实力。毛利率提高的原因:(1)、加强新材料、改性材料的研发;
(2)、提高了原料利用率,降低废品率;
(3)、提高生产线提高效率(如缩短注塑件成型时间,提高自动化程度);(4)、规模上升,边际成本下降。
3、收购京信通和组建新材料公司延伸公司产品链。
(1)、11 年3 月收购持有深圳“京信通”公司53.33%股份,主营模具、汽车注塑类配件,京信通在模具上的经验与技术,可助公司扩大模具生产能力。
(2)、出资人民币2000 万元设立全资子公深圳市“中科通产环保材料”公司,主营环保材料和包装材料,公司受益于深圳市对新材料业务的扶持将有所发展,并延续公司在新材料研究方面的业务强势,将业务由内供拓展为向市场销售新材料。
4、减持发生于09 年-11 年,并非集中于11 年。
实际上减持是于09-11 年持续减持的累计结果,并不能理解为是11 年集中减持。
例如从11 年3 月28 日公告上看,09 年10 月12 日前就减持了370 万股,10年报显示未减持,实际11 年减持数并不多。