政策乐见经济适度回落：政策变动考量的重点是增长与通胀、房市调控的博弈，经济的适度下滑将有助缓解通胀和房价上行压力，而通胀、楼市的拐点也有助于经济增长质量的提升，因此，我们认为政策乐见经济适度下滑，5－6  月份我们可以通过观察的五大焦点来预判未来的政策变化方向：1）市场一致预期看到通胀回落拐点；2）房价回落拐点；3）保障房供给增加拐点；4）原油在100  美元/桶以下运行一段时间；5）国内农产品物流体系建设速度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩与流动性：目前预测A  股上市公司2011  年业绩增速22%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度上市公司业绩增速呈放缓态势，高成本负担显现，即未来业绩变动方向主要看能源价格以及制造业去库存速度。从流动性看，国际美元流动性5－6  月份趋紧态势明显；国内市场资金方面，储蓄搬家并没得到实际数据验证，5-6  月份中小板将达到解禁高峰。
        行业比较：增配稳定，减配周期。总体上大类板块我们建议增配消费和交通运输，维持金融、原材料和科技板块配置，以及减配设备制造和资源能源板块。行业配置事件表主要看房价、油价与消费政策，自上而下看，关注房地产政策动向、油价是否能持续回落至100  以下以及美国国债讨论等重要事件；自下而上看关注银行监管政策更新，煤电矛盾解决方案的调研结果及后续政策动向，5  月9  日全国种业大会影响，5月奢侈品关税下调政策出台，医药流通和生物医药“十二五”规划，5  月下旬将公布的电信投资增长数据以及5  月中美集装箱谈判等重要事件。