摘要:
        由于国内农产品价格的下降及国际大宗商品期货价格开始形成大幅回落，投资者对通胀增高的预期逐渐减弱，目前宏观政策已经处于观察期，但是，货币政策由紧变松的拐点仍未出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经济增速趋缓，企业未来去库存压力增大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月份产成品库存指数为50.8%。截至3  月底，上市公司账面存货金额已经超过金融危机前的水平，并创出历史新高。历史数据表明，产成品库存指数预示企业库存已达高位，未来企业有减库存的需要。
        通胀压力减缓  货币政策处于观察期。工业增速减缓，减轻了未来的通胀压力。同时,农产品价格也从春节后逐渐回落，农业部统计的农产品批发价格指数连续回落，目前已经由196.5  的高点回落至178.5。国际大宗商品已经开始回落，未来输入型通胀压力减轻。
        欧美经济景气度下降  国际上延续宽松货币政策。
        沪深两市估值较低，截至5  月6  日，剔除亏损企业后，全部A  股滚动市盈率为17.76  倍，沪深两市目前的估值在历史上属于偏低水平。
        后市进入资金量较多，企业年金、保险资金及社保基金可入市资金共计3779  亿元左右，对市场有一定支撑。
        企业去库存的担忧影响市场信心。3  月末全国工业企业产成品库存同比上升23.2％，上市公司账面存货金额已经高达3.53  万亿元，超过金融危机前的水平，并刷新去年末的历史纪录。4  月PMI  的新订单指数、新出口订单指数回落幅度也超过1  个百分点，这是国内外需求动力不足的表现，“卖不动”效应将继续困扰各行各业。