主要观点:
4 月出口总值再创新高
4 月外贸数据呈现出三大特点:一是4 月份出口增速保持强劲势头,再次刷新去年12 月份创下的1541.2 亿美元的历史高点,一般贸易增速高达41%;二是进口增速有所下滑,一般贸易进口增速为26%,加工贸易进口设备同比下降44.3%,出料加工贸易进口同比下降76.4%;三是虽然我国经济更加平衡,贸易顺差占进出口总值比率降低,但由于季节性等因素的消除,4 月份贸易顺差出现回升,并超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要出口产品增速保持强劲势头
我们认为出口恢复主要得益于美国、欧盟经济的复苏,失业率的下降,说明其就业持续改善的动力较足,PMI 数据的改善也显示经济稳健复苏,这为出口的增长提供良好的外部环境。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,新兴市场国家经济虽然通货膨胀较严重,但并未出现明显的经济衰退,这对出口的增长也是一个利好。人民币快速升值趋稳,出口产品的汇率风险趋稳,有利于保持出口价格优势。
国际原材料价格较高导致进口增速放缓
国际原材料价格水平处于较高水平,而且之前的涨价预期已经被市场消化,这都将导致进口产品数量增速的放缓。前4 个月,我国铁矿砂进口均价为每吨157.6 美元,上涨53.9%,进口2.3 亿吨,仅增加9.5%。
同期,煤的进口均价为每吨111.3 美元,上涨17.3%,进口量为4348万吨,减少24.1%,;大豆进口均价为每吨576 美元,上涨27.5%,进口量为1484 万吨,减少2.6%。此外,受我国紧缩性政策的影响,进口需求也相应放缓。
贸易顺差超预期回升
从去年10 月份开始进口增速开始超过出口增速,差距有不断拉大的趋势。1 季度更是首次出现贸易逆差,这说明我国对外贸易正向基本平衡的方向发展,但是由于近期进口的放缓,出口回升,和季节性因素的消除,造成4 月份贸易顺差出现回升,并超出我们的预期。