扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

电力行业研究报告:招商证券-电力行业发展专题研究之四:全国、区域及各省供需形势的深度分析-110510

行业名称: 电力行业 股票代码: 分享时间:2011-05-10 15:38:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭全刚
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 411 KB 分享者: wel****hu 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        目前,我国或已进入电力紧缺的新一轮周期,未来呈区域扩大、时段延长趋势,供需关系出现逆转,使得市场竞争的天平开始倾向于发电企业,发电企业在政策博弈中开始处于优势地位,从而使得板块估值开始修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          需求侧:用电增速高位运行,高耗能推高电力负荷。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一季度,全国全社会累计用电量同比增长13%,淡季用电量已经达到了去年旺季电量水平,我们认为,2011  年是“十二五”的开局之年,各地喜迎开门红,高耗能企业用电迅速反弹是造成用电高速增长的主要原因。
          供给侧:装机增速逐年放缓,等效装机凸显供给疲软。截至3  月底,全国全口径装机容量同比增长10.9%,低于用电需求及最高负荷增速,延续了近四年装机增速持续下降的趋势。转换成等效火电装机后,增速下降的更快,2010年仅为9.2%,而2011  年预计将下降至8.2%。电力供给的疲软,与旺盛的电力需求形成反差,成为电力紧缺的又一主因。
          区域分析:重点区域负荷将创新高,缺电省份或将蔓延。一季度,西北、南方、华东区域电网最高用电负荷增速分别达到17.9%、14.5%和12.4%,超过或接近全国用电量12.7%的增速,夏季负荷或将创新高。多数省份发电利用小时会延续2010  年增长的趋势,预计部分地区紧缺现象将普遍存在,并有蔓延趋势,全国电力供需形势基本平衡偏紧,利用小时较为乐观。
          未来分析:电力进入紧缺周期,未来呈区域扩大、时段延长趋势。我们认为,目前我国或已进入电力紧缺的新一轮周期,表现为局部地区、局部时段已出现紧缺,但还未形成全国性的电荒,但电力紧张的局面呈区域扩大的趋势,同时,由于装机增速下降的趋势短期内难以改变,未来两年,全国电力机组的利用小时将不断上升,电力紧缺的状态仍将持续。
          重点推荐上市公司推荐:1)受益于电力紧缺、利用小时提升、煤电联动预期的华能国际、华电国际;2)多元化发展加速、清洁能源比例大幅提升的长江电力、国电电力、国投电力;3)拥有煤炭资源的京能热电、金马集团、内蒙华电、广州控股;4)处于负荷中心,估值较低,攻守兼备的申能股份、上海电力、深圳能源。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com