周一沪深两市小幅反弹，上证指数上证0.30%，深成指上涨0.48%，两市合计成交1558亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面，机械、家电、电力等表现较好，航空、银行、食品饮料等表现较弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中期基本面风险仍未释放，严控仓位规避风险。通胀和紧缩调控累积效应之下，未来1个季度甚至更久，经济增长和上市公司盈利继续回落的概率较大。4  月物流协会制造业PMI指标在新订单分项的拖累下显著回落，新订单分项出现反季节性规律大幅下滑，制造业二季度整体扩张速度放缓的迹象明显；在生产活动将放缓以及通胀压力出现下降的背景下，企业将面临较大去库存压力。一季报净利润环比历史罕见地出现负增长，通常，1  季度环比增速往往是全年最高点，仅08  年1  季度环比负增长。一季报公布后，58%的公司被下调2011  年盈利预测。大部分行业感受到成本上升的压力。毛利率环比上升的行业仅食品饮料、餐饮旅游、交通运输。其余行业毛利率环比去年四季度都出现不同程度的回落，从而拖累一季度利润增速。二季度，经济环比回落引发需求回落，高成本对毛利率的负面冲击持续。因此，盈利预期面临继续被下调的压力。
        投资策略：控制仓位，守“铢”待“兔”。严格控制仓位。考虑资金的羊群效应，估值和盈利预期的波动往往都会被放大。趋势向下时，应积极调整仓位规避风险。在上述经济、盈利、资金面的因素出现改善之前，谨慎对待反弹。基于普林格经济周期，现在正处于第六阶段的初期，应当增加现金和的配置比例。立足于防御，维持大型银行股、交运、电力等现金等价物优先配置；适度增持食品饮料、商业、医药等非周期性消费服务的白马股。等待进攻性品种，究竟行情再起来是加周期还是成长股？尚难判断，要视经济回升的特点而定。逢反弹，继续减持行业预期面临恶化的周期股。