报告要点：
          秦皇岛港口煤炭价格出现上涨
        本期，虽然南方部分电厂电煤短缺情况依然存在，但由于大秦线检修已告一段落，多数地区的动力煤价格暂时回复平稳；
        目前已逐步进入钢铁需求的旺季，不过山西部分地区的炼焦煤价格却继续出现下跌；
        本期全国大部分地区的无烟煤价格走势依旧很平稳，基本无波动；本期，由于港口库存前期下降过多，近期补库存需求增多，环渤海动力煤价格指数及秦皇岛煤炭价格出现小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中5.4  日的环渤海动力煤价格指数上涨到818  元/吨的水平，与上期相比上涨1.24%；截至5.9  日，秦皇岛港大同优混煤（6000大卡）价格为870  元/吨，与上期价格相比上涨15  元/吨；秦皇岛港山西优混煤（5500大卡）价格为825  元/吨，比上期价格上涨5  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          港口库存大幅反弹、海运费有所下降
        目前大秦线检修已完毕，秦皇岛港港口库存也开始出现大幅反弹，库存较上周相比上升19.98%，库存回复到586.92  万吨；山西省有效存煤与上周相比，也出现上升，升幅为1.92%，库存上升到1639.53  万吨。
        煤炭海运费价格近期出现下降，截至  5.4  日，秦皇岛-广州港海运费为69  元/吨，与前期价格下降2.9%，与一个月前价格下降6.94%；秦皇岛-上海港海运费为49  元/吨，比上期下跌2%，较一个月前相比也下降2%。
          国际煤炭价格微幅上涨继续高位徘徊
        本期国际煤炭价格较前期相比，微幅上涨，截至  5  月4  日，澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格为122.71  美元/吨，较上期上涨0.44  美元，仍处于近年来的较高价位；同期布伦特原油价格较上期价格大幅下挫，下挫到109.13  美元/桶。
          估值分析及投资建议
        目前大秦线检修已告一段落，铁路运力也完全恢复，港口库存也逐步上升。面对下游南方部分电厂电煤短缺的局面，从供给层面已无太大问题。我们预计，由于5  月份还没进入煤炭需求的旺季，在下游电厂需求并非太迫切的情况下，5  月份的动力煤价格将不会继续上涨。
        近期由于钢厂优质焦煤库存量均较充足，对焦煤需求受到影响，从而导致部分地区炼焦煤价格出现下跌。但我们认为由于炼焦煤所具有的稀缺性，将不改变炼焦煤价格长期上涨的趋势。
        我们继续推荐具有确定性增长、煤种相对稀缺的上市公司，以及具有良好资产注入预期的公司，我们重点推荐潞安环能和兰花科创等，另外考虑到晋煤集团入主后将会给煤气化带来的变化，我们还重点推荐煤气化。