扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 晨会早刊

研究报告:华鑫证券-外部研究报告集萃:早间宏观研究-110510

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-05-10 13:38:42
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 237 KB 分享者: che****207 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  一、为什么美国非农就业人数利好而失业率上升东方证券
  市场的问题:
  美国劳工部北京时间上周周五公布4月份非农就业人数增加24.4万人,其中私营部门非农就业人数为26.8万人,远超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国三大股指纷纷上扬。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)然而,4月份失业率从3月份的8.8%升至9.0%。市场对此产生了较大疑问,美国的劳动力市场究竟是好还是坏?非农就业人数和失业率的数据有什么区别?我们解读如下:
  我们的解读:
  非农就业人数与失业率数据的异同。首先,非农就业人数与失业率的数据来自两个独立的样本调查,都是是使用调查的样本来描述整个美国的劳动力市场。但是,这两个数据也有很重要的区别:第一,非农就业人数的数据与失业率数据相比,取样更大,因而数据质量更好,更能够精确的反映出美国劳动力市场的变动;第二,失业率的数据统计范围在非农就业人数之外,还包括了农业就业人数,家政就业人数以及自我雇佣等其他类型的就业状况,反映的范围更广泛一些。整体上而说,两个数据在趋势变动上是一致的,但是由于失业率数据的统计样本较小,误差和波动较大,一般而言投资者更关注非农就业人数的变动,认为这一数据更能代表美国劳动力市场出现的变化。
  非农就业人数增幅远超市场预期。在数据公布之前,市场对于美国非农就业人数的估计为18.5万人,对于私营部门的非农就业人数估计为增加20万人(参见我们的《5.6-5.12海外经济数据周度展望》)。实际公布的私营部门人数增加较预估值高出34%,极大的振奋了投资者的信心,这也是连续第三个月美国的单月新增就业人数超过20万人。受此消息影响,美国三大股指纷纷上扬。如果我们更加详细的观察非农就业人数变动的细项数据,我们可以看到服务业方面的工作增加比较迅速,而制造与建筑业的就业状况改善的仍然比较缓慢:零售业的就业从上个月的减少3千人上升到净增加5.7万人,从一个角度上验证了美国的消费仍在稳步复苏,教育,医疗以及娱乐行业的就业人数也在稳步增加之中;反过来,建筑业的就业人数仅仅增加了5000人,反映出美国的住宅市场仍然比较低迷。一个令人振奋的细项数据是临时性的工作从上个月的增加3.4万人变成了这个月的减少2千人,更反映出美国的就业好转更多的由永久性的职位增加所驱动,经济的扩张是比较稳健的。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com