自2010  年6  月份以来，美元已持续贬值了近22%，2011  年5  月4  日创下72.70  的近三年来的新低，与2008年美元历史最低点71.15  仅相差2%的空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元是否已到底部？5  月5  -  5  月6  日连续两天美元忽然大幅回升，幅度接近2.5  个百分点，更加深了市场疑惑，美元是否已开始反转？
        如果美元反转回升？——冲击资产价格
        让我们来分析一下，如果美元反转，全球资产价格将会受到怎样的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从美元与大宗商品价格、韩国股市以及中国股市的走势来看，美元与资产价格呈现出较明显的此消彼长的负相关关系。
        从相关系数看，美元与WTI  的相关性系数达到-0.80，与CRB  金属的相关系数达到-0.81，显示了美元与大宗商品价格之间的强负相关性；若美元反转，则大宗商品价格将逐步下跌，有利于缓解全球通胀形势。
        不过，由于美元走强，通常会导致热钱大幅撤出新兴市场，导致新兴市场股市的下跌。从美元与中国外汇占款之间的关系看，2000  年以来，两者的相关系数达到-0.69，显示了较强的负相关性，如果美元反转回升，必然导致资金的快速流出，从而对中国股指造成下跌风险。
        而美元与中国股指的走势亦证实了这点，2000  年以来，两者的相关系数达到-0.48，负相关性较为明显。而同是新兴市场的韩国，由于对外资本进出更为开放，美元指数与其显示了更为强的负相关，两者的相关系数达到-0.73。可见，如果美元反转回升，那么预计热钱将大规模流出，对于韩国等新兴市场股指将带来较大下跌压力，中国股市亦有向下回落风险。