我们前期观点“在后期成本大幅上升空间有限及下游需求快速启动带动下，加之对于两高行业的限电或将进一步加强，供需缺口收窄是大概率事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为钢价经过目前短暂回调后，将重拾升势”已经得到印证，4  月下旬粗钢产量194  万吨，我们判断二季度保持产量高位震荡，边际增量有限，在需求、出口向好及限电影响下，看涨趋势不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          粗钢产能利用率保持高位，行业景气度明显提升。根据中钢协统计，全国粗钢日均产量194  万吨，产能利用率94%，环比4  月中旬190.39  万吨上升1.95%，比2010  年平均水平168.72  万吨高出15.05%；钢材日均产量251.96万吨，环比4  月中旬248.85  万吨上升2.49%。
          4  月平均销量较2010  年同期高出9%。76  家重点钢铁企业钢材日均销量163.77  万吨，环比4  月中旬122.35  万吨上升33.86%，比2010  年平均水平115.52  万吨高41.76%。
          重点钢企库存创三个月新低。76  家重点钢铁企业钢材库存822  万吨，创三个月以来新低，环比4  月中旬976  万吨下降15.77%；旬末库存量相当于日产量5.21  天，环比4  月中旬6.34  天下降1.13  天，旬末库存量相当于日销售量5.02天，环比4  月中旬7.98  天少1.96  天。
          钢价高位波动。76  家重点企业钢材旬均售价5082  元/吨，比2009  年5  月份以来新高2011  年3  月上旬的5124  元/吨稍降低42  元/吨，。环比4  月中旬5017  元/吨上涨1.30%，比2010  年均价4481  元/吨高13.41%。
          投资策略：根据我们估算，全国粗钢目前产能利用率维持在94%的高位，自2  月下旬以来，重点企业日均销售首次超过产量。创下近两年来的次高。从整个四月来看，全国粗钢产量同比去年上升6.5pct，产能利用率同比增加2.12pct，我们认为当前钢厂产能继续大幅释放、销售愈发旺盛、均价再次越过5000  元/吨大关、社会及钢厂库存同时出现下跌的格局印证了我们前期关于“下游需求已经启动，行业景气度明显回升，钢价经过目前短暂回调后，将重拾升势”的判断。钢材重点城市社会库存继续下降，较3  月初的历史高点已经下降超过15%。期钢价格上周五在外围大宗商品下跌影响下走弱，但在电力供应日趋紧张、需求支撑及出口继续向好作用下，我们判断钢价短期内或将高位震荡。国内外钢材价格价差仍旧较大，目前仍维持在25%水平。
          我们维持对钢铁行业推荐的投资评级，建议基金超配。铁矿资源、长材、区域及重组将是主题，最看好河北钢铁、太钢不锈、攀钢钒钛、八一、新兴铸管、大冶特钢、酒钢宏兴、本钢，重庆钢铁。
          风险因素：钢价在宏观调控趋紧及下游需求影响下大幅波动。