回顾四月行情,两个板块不得不让人心有余悸:创业板和B 股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板泡沫业已破灭,高点下来已经跌去四分之一,创业板出现泡沫破灭不足为怪,早在我们预料之中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)局部泡沫破灭,对市场的重整,对价值取向的回归,却有着十分积极的意义。
去年的市场,被创业板的繁荣所困扰,虚假繁荣制造的七色泡沫,消耗大量可贵资金后,市场出现失血症状。
创业板信心已在四月被彻底击碎:业绩支撑不了高估值,泡沫就只能走向破灭。相较于创业板指,主板市场指数显著强势,无任何恐慌下跌情形,相反,银行、钢铁等低估值板块还出现不同程度的上涨,高估值与低估值之间出现经纬分明的不同走向。
我们继续坚持看好主板的低估值板块。一季度银行的业绩增长,更体现低估值的吸引力。虽然仅部分银行股公布了一季度业绩,农业银行单季盈利高达340 亿元,足见金融这个行业的盈利能力。
此外深发展、宁波银行等股份制银行高基数上高增长,更展现低估值的魅力。农行、深发展、民生银行,行情已处于起步阶段,长线资金必定是看好这个行业的长期走势。
金融已经是低估值的代表,PE 最低的板块,所以在低估值价值回归过程中特别显眼。实际上低估值的选择仍有很多,低PB 板块的群体也很大,此外动态估值偏低的板块,如食品饮料、煤炭等板块股价更有弹性,更适合中线投资者配置。
我们预计,5 月初市场就将结束因创业板泡沫破灭而导致的调整,出现显著的上升行情,主板指数上行幅度可达10%以上,乐观预计可接近20%。A 股市场远远落后于境外市场涨幅,经济增长最快的经济体成为全球仅有的熊市市场,一旦逆转将有较大补涨。流动性方面,金融体系流动性因票据到期和热钱流入而继续宽裕,实体流动性拐点已显,支持看好。
5 月的投资策略,建议月初坚决加仓,加重低估值板块的配置,优先配置煤炭、银行,其次选择是食品饮料和工程设备。加仓后中线持有是上策