事件:
公司今日中午公告,腾讯于 5 月6 日(周五)通过深交所大宗交易方式以16 元价格溢价(高出周五收盘价14.56 元近10%)买入华谊兄弟2,780 万股股票,涉及金额4.4 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资完成后,腾讯持有公司4.6%的股权,成为公司第一大机构投资者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
公司和腾讯分别在影视娱乐和互联网领域处于领先地位,腾讯通过旗下独家运作的腾讯产业共赢基金投资华谊兄弟,实现强强联手,利于双方建立更加紧密的战略合作关系,未来在影视和新媒体结合方面将做更多、更新的尝试,具有广阔的合作空间和想象空间。我们认为双方未来有望在以下领域展开合作:一、华谊与腾讯视频进行合作,腾讯方面有大量的用户群和多样化的视频传输渠道,而华谊方面有高质量的视频内容、音乐、华谊品牌和过百人的艺人资源等。
腾讯已经有视频相关服务产品,未来将在视频领域发力;腾讯在视频领域的产品,有而且不止一款:
1、QQLive 为用户提供电视台及其他视频节目直播;
2、腾讯视频(http://v.qq.com)提供电影、电视剧等在线视频观看服务;3、腾讯门户子频道(http://bb.news.qq.com/)除提供与新闻资讯相关视频,还支持网友原创视频上传;
4、QQ 旋风还为用户提供视频下载服务。
二、华谊与腾讯有可能在儿童动漫领域进行合作。
1、腾讯方面:目前在儿童网络社区方面做的比较领先是淘米网,预计将于今年在美国上市;儿童网络社区是未来较有前景和想象空间的细分领域,正是看到这一块的商机,腾讯凭借海量的儿童用户群,也开始在此领域发力,《洛克王国》是腾讯儿童网络社区旗下主力产品,现有注册账户数超过5 千万,最高同时在线账户数超过40 万。
腾讯在 3 月11 日对外表示,将开放旗下儿童互联网平台,全面展开异业合作。
并发布泛娱乐化发展战略,计划以《洛克王国》为试点,开启从周边授权到电影、杂志及动漫等产业的整体合作。
腾讯互动娱乐业务系统总裁任宇昕表示,腾讯此举意在以网络为手段整合动画、影视、音乐等文化资源,打造健康、安全的儿童互联网产业链。
2、华谊方面:华谊目前的电影、电视剧,面向人群以中青年为主;华谊此前通过电影《歌舞青春》和《老夫子》有意在青年和儿童人群开拓上做尝试,不是很成功;但儿童动漫领域,对华谊而言,是非常有商业前景的领域。
三、华谊与腾讯有可能在网游领域进行合作。华谊旗下有华谊巨人网游公司,未来有可能在网游联运上与腾讯展开合作。
四、双方在团购电影片、针对QQ 空间推出华谊衍生品等方面也存在合作的可能性。
当然,也不排除华谊与腾讯来个全方位的深度合作,涉及上面甚至超出上述范围。
投资建议
我们预计公司 11~13 年的业绩分别为0.38 元、0.59 和0.88 元,当前股价对应公司11~13年PE 分别为42 倍、27 倍和18 倍,维持“审慎推荐-A”的投资评级。鉴于前期公司股价基本调整到位,提示投资机会。
风险提示
影片投入成本较高而实际票房低于预期,或因内容原因无法通过审查获得上映或播出许可。