研究结论
        销售市场——成交量环比大幅下降，本周新增房源不多
          本周  14  个城市成交量环比降28.8%，同比降5.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中一线城市环比降24.2%，同比增18.5%；二线城市环比降31.9%，同比降18.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二手房方面：我们跟踪的5  个城市二手房成交量整体环比降46.5%，同比降53.9%。
          8  个城市新房推出量环比降69%，导致8  个城市成交量环比降33%。由于新推货量下降，新增房源去化率大幅上升至95%。
          8  个城市新房整体库存环比增0.1%，去化周期较上周略上升且仍在高位。
          房价区间震荡为主。深圳均价环比跌25.5%；上海环比涨9.7%；苏州环比涨7.9%。
        土地市场——推地上升成交继续回落，溢价率回落
          本周  24  个重点城市推地上升但成交下滑，溢价率仅6.3%。24  个重点城市共推出住宅用地建筑面积467.2  万平方米，环比增98%，同比降56%；24  个重点城市成交住宅用地建筑面积63.2  万平方米，环比降56%，同比降78.7%；楼面地价6157  元/平米，溢价率6.3%，溢价率维持低位。
        本周沈阳铁西区1  宗土地流拍，源于面积较小起拍价较高。
        地产股投资策略
          土地市场成交低迷，说明开发商对未来房价预期已不高。
          本周新推货源回落至历史低位，从而导致成交大幅下降，预计随新盘增多，以及开发商对房价预期不高的情况下，低价入市导致成交回升仍将是未来楼市主基调。
          目前主流地产股  11  年平均动态PE  约11  倍，RNAV  平均折价率约19%。
        其中，万科、保利、金地11  年PE  平均仅约9  倍。
          继续推荐  11  年可售量充足的全国及区域龙头万科、保利、金地、荣盛发展、首开、苏宁环球、中南建设、华业地产等，首次推荐安全边际高、长期受益于重点城市核心区域开发的金融街。