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研究报告:华泰联合-投资宝典周刊-110509

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-05-09 17:37:17
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 王守杰
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 4,899 KB 分享者: tan****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        政策真空,对于“两率”提高的忧虑盖过了其他的兴奋点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】果不其然,上周大盘在经过短暂的挣扎后还是一头栽了下来,寻底的过程在继续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在个股总体跌幅较大的情况下,出现反弹日益现实,但也需要投资者有着较高的操作技巧,否则好不容易“火中取栗”,没等吃下去却烫伤了嘴巴就得不偿失。
        房产调控丝毫未有松动迹象。温总理日前视察保障房建设时提到三个“坚定不移”,媒体基本来个大一统,都解读为中央“降房价”的决心不变。日前中国社会科学院发布《房地产蓝皮书》,其中预测认为,更严厉的调控政策可能将在2011年被迫陆续出台,而这进一步严厉的调控政策可能指向存量市场。前期的房产税主要面向增量市场,可以说是雷声大雨点小,象征的意义更大一些。调控政策若要真指向既得利益集团,阻力虽大,但可想而知对房价的影响也必将是更具有实际效用。
        但房产板块在风声鹤唳之际,上周表现反而较好,一些二线品种,诸如华远地产(600743)突然暴拉赚足了眼球。地产板块的强势与其前期萎靡太久有关系,但换一种角度我们可以如此想:目前市场上极少有声音会看多地产股,许多个股的高成长却伴随着低市盈率、低股价。这个被遗忘的角落难道永无出头之日?前期的银行股被普遍看好,其实结局和地产股也差不了多少,基本是昙花一现。地产调控并不会一棒子打死所有公司,优胜劣汰过程中肯定有一批企业脱颖而出,这与银行业还是有很大的不同,是允许长期的个股分化的。在集体看空情况下,我们用逆向思维的方式看待地产股,应该会发掘出足够大的金矿。
        上周国际上发生的一个大的事件便是本·拉登之死。不知是巧合还是真有实际影响,反正上周原油、有色金属、黄金、白银的价格都出现了较大幅度的下挫。美元指数上周四才有着大幅反弹,从大趋势来看尚未脱离逐波下跌的格局。笔者前期已经提到白糖与棉花价格已经率先下跌,如果其他品种纷纷跟上,目前来看应该是好事,因为前期实物价格与股价走势并不成正比,实物价格白涨了。而实物价格大幅下挫将有利于降低通胀预期,世界性的从紧之风可能将缓和。至于黄金价格,笔者认为其跌势难以持续,一方面美元指数尚处长期弱势的预期中,另一方面各国央行已经非常聪明地不断增加黄金储备,墨西哥央行两个月内就购入近百吨。
        近期上证指数较之于中小板指数,  之所以较为抗跌,  很大程度是大盘蓝筹股表现强势。中国银行(601988)、工商银行(601398)等个股上周甚至收涨,可以说起到中流砥柱的作用。但更多的大盘蓝筹不仅抗跌,也非常“抗涨”,对于它们而言,痴心的股民可能都企盼了一年了,股价仍然原地打转。权重股搭台,真正唱戏的仍然是那些科技股、消费类个股。所以上证指数要说再有多大的跌幅也不太可能,但按图索骥去操作个股意义也不大。相反地,股价活跃的中小盘个股前期杀跌惨烈,诸多品种跌30%有余,弱势环境下若要搏取反弹,它们可以做为重点,当然前提条件是见好就收,毕竟估值相比较而言还是高。
        时局变幻莫测。一方面,指数已经破位下行,不知道哪是绝对支撑;另一方面,经过短线的大跌,诸多个股已经蓄势反弹,机会仍有。高枕无忧、傻瓜也能赚钱的时代不复存在,现今我们玩的是“勇敢者的游戏”,需要胆大心细,需要技术含量,需要先行一步的眼光    

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