1.  大宗金属价格受到美元指数底部反弹及经济担忧的打压      美元指数在本周出现了2.56%的大幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这与欧元区加息进程或将低于预期有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）包括中国和美国在内的经济体均发布了4  月份PMI  数据，各国PMI  纷纷出现了环比下滑态势。市场一直在关注电解铝行业的限电停产情况以及淘汰落后产能对电解铝行业的影响。从上海有色网调研情况和陕西省淘汰落后产能情况，我们对此次限电和淘汰落后产能对电解铝产能影响存在一定的谨慎态度。    
        2.  金价同样受到美元指数底部反弹的影响      欧元区加息进程或将低于预期使得美元指数在本周出现了2.56%的大幅上涨。但是美元指数的反转趋势依旧尚未确立，我们需要关注美联储对于通胀和经济复苏的态度。但金价依旧将得到来自高通胀和避险两方面的支撑。当然经济复苏对金价而言从中长期来看是一个利空，但目前我们并没有看到经济复苏足以改变金价走势的现象。    
        3.  小金属方面，稀土价格继续保持上涨态势，北方稀土产业整合更进一步      稀土类产品价格本周依旧延续上涨态势，其中轻稀土中的氧化铈周涨幅为6%，  氧化镧周涨幅为14%，国内氧化镨钕价格环比则持平，每吨价格维持在60  万元左右。根据亚洲金属网信息，本周稀土价格上涨与包钢稀土主动上调稀土氧化物出厂价有关。据媒体报道，《内蒙古自治区稀土上游企业整合淘汰工作方案》中显示自治区内除包钢稀土公司以外的稀土采选、冶炼分离企业均列入整合淘汰，涉及全区35  户企业。各项涉及稀土的正在越来越具体并且越来越具备可操作性，我们可以看到政府层面对于稀土行业进行大力整治的决心和信心，这是稀土价格持续上涨的一个有力支撑。推而广之，我们继续看好整个"十二五"期间中国优势小金属的发展。    
        4.  投资建议：维持结构性投资机会的判断    我们的综合判断是，目前"三因素"运行态势并不理想，无论从流动性角度还是需求角度来看，仍不利于促成板块大的投资趋势，维持板块结构性投资机会的判断，小金属品种依旧是目前市场环境下值得重点关注的品种。