投资要点
        事件：
        公司  5  月7  日发布非公开发行股票预案公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司计划非公开发行股票不超过4800  万股，发行价格不低于19.24  元/股，募集资金总额不超过人民币91,750  万元，投入微汞环保节能灯产业化项目和LED  节能照明产品项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        增发预案基本情况：公司预计面向不超过10  名特定对象非公开发行股票不超过4800  万股，发行价格不低于19.24  元/股，募集资金总额不超过人民币91,750  万元，扣除发行费用后共投入89,920  万元进行微汞环保节能灯产业化和LED  节能照明产品两大募投项目。其中微汞环保节能灯产业化项目：在杭州湾上虞工业园区实施，总投资  48,000  万元，建设工期18  个月，达产后将形成年产1.5  亿只微汞环保节能灯的生产能力。公司预计完全达产后年预计将新增销售收入8.5亿元，利润总额1.04  亿元。
        LED  节能照明产品项目：由公司全资子公司厦门阳光负责在厦门海沧新阳工业区实施。项目总投资41,920  万元，项目总建设工期为36  个月，中后期将边建设边投产，即从2013  年1  月起部分投产。项目达产后将形成年产LED  照明光源2,000  万盏和LED  照明灯具500  万套的生产能力，公司预计完全达产后年预计将新增销售收入17  亿元，利润总额2.5  亿元。
        并非单纯产能扩张，产品结构升级带来盈利能力提升：公司微汞环保节能灯产品单只灯汞含量在0.85mg以下，适应了欧美国家对低污染环保产品的需求，同时原材料成本进一步降低，配合公司自动化生产设备与工艺，成本上具有较强市场竞争力，我们预计其毛利率在25%左右，明显高于公司现有节能灯产品。
        LED  照明是照明行业最重要的发展趋势之一，作为第三代照明光源，LED  节能照明产品是目前照明行业最为高端的产品之一，我们预计公司LED  产品毛利率在30%以上。微汞环保节能灯与LED  节能灯产品均为符合行业发展趋势的高毛利率产品，将进一步增强公司产能扩张+毛利率提升的双轮驱动能力。