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研究报告:申银万国-海外金融市场周报:政策紧缩预期未退、增长预期下调是市场新增担忧-110509

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-05-09 13:51:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘莹
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 302 KB 分享者: 一个****役 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要结论:
        海外市场周报的目的是梳理国内外金融市场联动的内在逻辑,帮助投资者把握交易的短期主题和情绪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        5  月2-8  日的经济数据显示全球通胀压力仍在,增长幅度所有下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)亚太和拉美地区为主的新兴市场国家依然被普遍的高通胀压力所笼罩;与此同时,中国最新的经济数据表现不理想。欧洲和北美等关键发达经济体最新公布的增长数据乏力。
        全球货币政策仍以控通胀为主线,欧洲和英国央行不约而同选择维持货币政策不变,主要官员对地区增长的判断较前期略有保守。利率期货市场的价格显示本周市场对于联储年内加息的预期略有下降。
        全市场价格体系体现市场对于增长幅度低于预期的担忧有所上升。美国国债市场的收益率曲线较1  周、1  月和3  月环比全面下降;同期TIPS  收益率继续走低。国际信贷市场的避险情绪略有上升。货币市场的关键利率较前期环比下降。本周的汇率市场上,美元兑关键成长性货币均有日度明显升幅,但对于安全性货币却呈现颓势。大宗市场上,原油价格出现日度的显著跌幅。贵金属价格同期迅速下降。重点关注的全球股票市场上,周度基本呈现环比跌幅(日本除外),拉美跌幅最为显著,平均跌幅超过2%。从板块角度看,具有稳定防御性特点的医药行业一枝独秀,而周期性较为敏感能源和材料行业的跌幅最为剧烈。股票市场交易的波动率较前期有所上升。
        尽管市场对增长的担忧有所上升,但与08  年全球危机、2010  年欧债危机首次爆发前后相比,依然属于市场正常的波动范围之内。
        海外经济增长幅度近期放缓,但内生动力依然强劲。市场对增长的担忧情绪可能在年中缓解。
        由于市场对于经济、政策和通胀均有不确定预期,因此下周对  3  方面的因素均须密切关注。

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