报告摘要：
        浙富股份发布公告，中标湖北省钟祥市北山抽水蓄能电站2×100MW机组，合同金额15775万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对此进行点评。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        合同虽小意义重大：本次中标的合同机组容量虽然是100MW的机组，合同金额也只有1.58亿元，但这是公司历史上第一次中标抽水蓄能电站的机组，意味着公司正式迈入了抽水蓄能电站机组制造的阵营，该项业绩为公司竞争其他抽水蓄能电站机组奠定了基础。
        “十二五”期间优先发展水电：按照电力工业“十二五”规划，“十二五”期间6个大型水电基地可投产大型干流电站主要有溪洛渡、向家坝、锦屏梯级、糯扎渡等，预计可投产容量5200万千瓦左右；其他省区市以及四川、云南两省的非干流水电可投产容量3550万千瓦左右，全国水电投产规模8750万千瓦左右。到2015年，全国常规水电装机预计达到2.84亿千瓦左右。  在“十三五”期间，6个大型水电基地可投产干流电站容量4000万千瓦左右，再加上其他省区市投产水电和四川、云南两省内非干流水电，全国水电投产规模达到4600万千瓦左右。到2020年全国水电装机预计达到3.3亿千瓦左右。此外，重视境外水电资源开发利用。重点开发缅甸伊江上游水电基地，在“十二五”开工1460万千瓦，在“十三五”开工680万千瓦、投产1460万千瓦左右，全部送入国内，主要在南方电网消纳。
        抽水蓄能装机合理布局：电力工业“十二五”规划，到2015年抽水蓄能装机将从1800万千瓦提升到4100万千瓦。目前在建的抽水蓄能电网1294万千瓦，“十二五”期间将投产抽水蓄能电站2300万千瓦。按照之前的规划预计，抽水蓄能到2020年将达到8000万千万至1.1亿千瓦，相当于“十三五”期间抽水蓄能装机将增加4000-7000万千瓦。
        “十二五”水电设备集中招标：按照常规水电1000元-1500元/千瓦，抽水蓄能1000元/千瓦测算，未来十年，常规水电设备的规模将达到1230-1695亿元，抽水蓄能机组设备的规模将达到620-920亿元，由于水电建设周期长，大部分设备将在未来五年招标。
        盈利预测与投资评级：2010年公司水电机组订单16亿元，我们维持预测公司2011年订单35亿元，2012年订单40亿元，2013年订单40亿元。对2011年-2013年的EPS略微调整后分别为1.27元、1.66元、2.86元，考虑目前的估值水平，将6个月目标价按照2011年EPS40倍市盈率估值调整为50.8元。维持“买入-A”  投资评级。
        风险提示：公司合同闭口合同，钢材价格如果大幅度上涨有可能使业绩不达预期。