主要内容：
        l  通胀为首多重利空笼罩，金属价格震荡下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国人民银行3日指出稳定物价和管好通胀预期是当前关键，也是宏观调控首要任务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）印度中央银行3日宣布上调关键利率0.5个百分点，调息幅度大幅上升。货币紧缩的信号令市场不安，国际黄金白银和油价纷纷大跌，对沪市金属市场形成重压。整体来看，在内外众多利空因素的影响之下，预计有色金属调整行情将继续。本周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍和COMEX黄金分别下跌5.26%、5.76%、8.47%、4.76%、7.49%、8.36%和4.38%。
        l  铜板带箔企业开工率提升，限电对铅下游影响有限。1.本周18家铜板带箔企业平均开工率为65.6%，较3月开工率上升7.4%，开工率较大幅度的增加主要得益于大型企业开工率提升10%。2.本周国内非中铝氧化铝主流成交价格在2600-2720元/吨，持续较上周小幅回落，供应的过剩短期内难以改善加剧价格下跌。近日电解铝成本未发生明显变动，国内铝价回调令电解铝企业盈利水平小幅收窄。3.加工费低位徘徊困扰锌企。进口加工费由125美元/吨下降至105美元/吨，因国外部分大型矿山关闭或即将关闭导致国际锌精矿供应减少。限电对铅下游消费影响有限，目前江浙部分地区已开始限电，但因大型电池生产企业有自备发电机，可通过调整生产节奏以应对错峰用电。
        l  稀土钨锑持续高企。1.本周稀土产品价格保持强劲上涨的势头。镨钕混合金属目前主流价格涨至732000-735000元/吨；氧化钕价格为70万元/吨；镧铈金属价格继续上涨，主流报价24.4-24.6万元/吨。2.本周国际锑金属99.65%的价格保持在19000-19500美元/吨，自4月初以来未有变动。3.本周钨精矿价格大幅上涨，江西地区65%黑钨精矿报价已达15.4万元/吨，而湖南地区报价也攀升至15.3万元/吨。江西、湖南地区APT报23.5万元/吨。4.  本周多家钢厂对钼铁招标采购，招标的主流价格在现款14.5万/吨，厂家报价大多仍在14.7-15.2万元/吨，也有较低价位在14.6万元/吨。钼精矿价格保持平稳，报价在2160元/吨度以上，但成交有下滑的趋势。
        l  板块短期仍以调整为主：市场仍纠结于经济增速放缓和通胀是否可控的验证和观察中，美元重拾涨势，短期基本金属仍难有表现。我们维持2011年策略报告看法，认为金属价格呈先抑后扬态势，建议调整后期增加配置，推荐外延式扩张/景气好转的驰宏锌锗、铜陵有色、锡业股份、江西铜业等；稀土钨锑等小金属仍能保持景气，持续关注包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业等。
        此外，业绩稳定增长的高端铝材深加工也可关注，中长期看好新疆众和、东阳光铝。