市场观点：
        打击“热钱”流入成为央行关注的重点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行5  月3  日下午发布了《2011  年一季度中国货币政策执行报告》，在这份报告中，央行强调了要加强对流动性的管理，并且罕见地使用了“热钱”这个概念，表示要严厉打击“热钱”的流入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在第一季度贸易逆差的情况下，整个第一季度我国新增外汇占款高达11240  亿元，外汇储备也突破3  万亿美元大关。外部资金流入趋势依然存在，这决定了政策紧缩仍是未来行情的主要压制力量，在人民币不断升值的过程中，提高存款准备金率成为无奈应对热钱的办法。
        美元指数见底仍需确认。美元指数在连续下跌之后，上周终于迎来大幅反弹，创下近7  个月以来的最大单周涨幅，商品市场重挫，促使投资人涌出风险资产和高息货币，寻求在美元避险。从K  线走势看，30  日均线一直压制美元指数走强，今年美元指数曾展开过4  次反弹，每次一触及30  日均线均再次下跌，因此美元指数走强仍是一个不断反复的过程。对A  股而言，虽然有美元走强A  股走弱的跷跷板效应，但仍需分不同的环境下来看待。
        4  月CPI  预期可能回落。本周三将公布4  月份宏观经济数据，市场预期CPI  将较3  月有所回落。4  月蔬菜价格暴跌，带动食品价格下跌，从而使得4  月CPI  同比涨幅较3  月有所回落。此外，美联储近日就定量宽松政策所作表态，没有迹象表明美联储将启动新一轮定量宽松政策（QE3）。这意味着，下半年以后，由美国量化宽松政策带来的全球流动性泛滥及其导致的大宗商品价格持续攀升的压力会有所减轻，国内输入性通胀压力也相应有所缓解。
        市盈率已触及历史估值底部区域。上证指数的市盈率已下行至15.1  倍，沪深300  市盈率已下行至13.9  倍，快要触及2008  年12月上证14.17  倍和沪深300  指数13.2  倍的历史估值底部区域，针对沪深300  成份股15%业绩增长，对应2011  年市盈率为12  倍，市盈率下降至2008  年经济危机时的最低估值可能性较小，因此，从估值来看大盘继续大幅下跌的可能性较小。