数据点评
        我们对  2010  年卫生公告数据进行总结分析，得出有以下几大看点：整体平稳：2010  年，我国卫生总费用19603  亿元，同比增长11.75%；人均卫生费用1440.3  元，同比增长9.6%，增速趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国医疗机构诊疗人次达58.4  亿人次，增长6.42%；医疗机构入院人数达14174  万人，增长6.92%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        内部结构有变化：从患者选择来看，在新医改的推动下，门诊需求逐步向基层医疗体系倾斜，而住院人数逐步向医院集中。从政府供给来看，我国目前医疗服务的主要供给仍然靠医院，尤其是公立医院；但政府主导的基层医疗服务体系数量快速增加，是亮点。
        社区卫生服务体系增长迅速：2010  年，社区卫生服务中心数量6903  个，同比增长32.34%；诊疗人数3.5  亿人，同比增长34.62%；入院人数218.1万人，同比增长32.83%。2010  年，社区卫生服务站数量达25836  个，同比增长16.92%；社区卫生服务站诊疗人数达1.4  亿人，同比增长16.7%。
        都大幅超越行业平均增速。
        新农合开始发挥作用，支出增长：2010  年，新农合参合率达到96%，比2009  年提高2  个百分点；补偿支出受益10.87  亿人次，同比增长43%；新农合基金支出1187.8  亿元，同比增长29%，在高基数基础上维持了较快增长。
        行业观点
        从社区卫生服务和新农合的数据能够看出，政府逐步搭建了完善基层医疗服务体系，基层医疗市场需求得以释放。例如，2010  年新农合基金支出1200亿元，按照50%的药品消费比例，相当于贡献了600  亿元的基层药品市场。从政府对新农合、城镇居民等人均补偿标准来看，还有进一步提高的趋势，因此可以期待基层医疗市场的进一步放量。
        基本药物与基层医疗市场密切相关，随着安徽、山东、四川等省份政策的出台，招标已经开始。有了上述数据的支持，预计今年可以期待真正意义的基药放量。除了基本药物以外，县医院对基层医疗需求的吸收，也能刺激非基本药物的需求释放。
        因此我们判断，医改带来医疗需求释放的逻辑仍然存在，医药行业内生性的增长仍然持续。我们对医药行业长期看好。
        投资建议
        短期来看：医药板块经过近半年的调整，尤其经过上个月业绩估值的双杀，目前已经到了企稳期。短期市场选择趋向防御、热情转向医药，资金的趋同可能会使一批医药个股走出较好行情，重点推荐：双鹤药业、同仁堂、华兰生物、科伦药业。
        全年来看：目前行业基本面和投资者偏好都处在探底的过程中，行业基本面回转向上、上市公司出现超预期的迹象可能在下半年出现。从当前到年底，对于一些确定性增长的公司而言，下跌空间有限，能够获得绝对收益，维持对抗风险股票池的持续推荐。