本周投资策略
        上周行业基本面维持平稳，动力煤现货价格的持续上涨（累计幅度  60  元/吨以上）引起发改委层面重视。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随大秦线检修结束和电厂补库存抢运高峰结束，预计5  月份动力煤现货价格将维持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际方面，澳洲现货炼焦煤小幅下跌，动力煤维持前期小幅上涨态势。上周板块大幅下跌主要由于估值的“内忧外患”（国内限价、国际长协谈判部分低于预期、原油大宗商品大幅下挫），国内煤价基本面并无隐忧。我们依然维持对个股的推荐，继续推荐中国神华（估值低、防御性强）、煤气化（重组题材个股预计将会相对活跃）。5  月6  日板块重点17  家公司平均静态市盈率为2011年17.27x、4.1xPB。
        上周行业简评（5  月2  日—5  月6  日）
        动力煤价格平稳：近期内陆产煤省坑口价也有一定上涨。5  月6  日较4  月底，山西、内蒙古坑口动力煤，秦皇岛港口动力煤价格均有一定程度，幅度在5-25  元/吨不等。
        炼焦煤市场总体平稳，部分地区依旧延续弱势调整。受钢材价格回暖影响，焦煤价格压力较上月有所好转，不过市场依然不太明朗。山西灵石、柳林地区，河南平顶山地区焦煤价格继续出现20-60  元/吨不等的下跌。
        钢价冲高回落、焦炭价格维持平稳：据了解，河北部分钢厂积极采购导致钢材价格冲高回落，但对焦炭价格影响不大。目前河北地区二级冶金焦主流出厂价维持1870  元/吨。东北地区焦炭市场运行平稳。钢厂焦炭库存充足，无意调涨焦炭价格。焦炭市场供大于求，成交一般。目前东北地区二级冶金焦主流出厂价1920  元/吨。
        国际动力煤价小幅上涨，亚太现货动力煤价格小幅上涨至  122.71  美元/吨，炼焦煤市震荡：5  月6  日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数122.71美元/吨，环比小幅上涨0.5  美元/吨。根据HCC  PEAK  DOWNS  数据显示，澳大利亚硬炼焦煤FOB  价格326  美元/吨、中国硬炼焦煤港口CFR  价格341  美元/吨、印度港口CFR346  美元/吨，周环比分别下跌1.5  美元/吨本周美元指数大幅反弹、国际大宗商品期货价及  CRB  指数大幅下跌：美元指数较4  月底大幅反弹。布伦特原油期货结算价格则大幅下跌至110  美元/桶以下。CRB  金属指数下跌34  至1043.55，其余商品期货价格全线下跌。
        上周重大事件综述
        贵州省六盘水市盘县  4  月24  日晚19  时左右发生一起煤矿透水事故，造成8  名矿工被困。此次事故是盘县在不到50  天的时间内，已连续发生3  起较大煤矿安全事故。从4  月25  号起，对盘县所有煤矿进行为期半个月的拉网式检查。简评：预计西南地区煤炭供应将持续紧张。
        根据湖南省煤炭工业局办公室主任伍洪波讲话，下一步的整合以产权整合为主，将鼓励大公司、大集团提供技术资源。对小型企业，将进行资产评估，合理分配股份。
        新华社媒体报道，修订后的《中华人民共和国资源税暂行条例》显示，从原先的每吨0.3  元人民币-5  元人民币提升为每吨0.3  元人民币-8  元人民币，财政部专家就此表示，该方案仅为暂时过渡，未来仍存变数。点评：征收方式仍为从量计征好于预期。我们一直强调税费改革应和资源税改革同步进行，资源税的开征并不是简单的加法，实际影响将低于市场目前的普遍担忧。
        国阳新能（600348.sh）发布关联交易公告：预计2011  年公司将收购阳煤集团原煤1024  万吨。一季度原煤收购价格调整为460  元／吨，环比2010  年四季度上涨25  元／吨。目前确定的二季度价格为500/吨。
        冀中能源（000937.sz）公告2011  年公司债券发行结果：债券发行总额为人民币40  亿元，发行价格每张100  元，全部为5  年期品种。网上最终实际发行数量为4  亿元，占总量的10%。网下发行预设的发行数量为36  亿元，占本期发行总量的90%。最终确定的公司债券票面利率为4.9%。